Kalshi让你交易明天的天气。它每天都会列出美国多个城市的最高温市场，按窄区间拆分，只要官方最高温落入对应区间，该区间就支付1美元。合约在次日清晨依据美国国家气象局的 Daily Climate Report 结算——纽约市则以 Central Park 的读数为准——因此答案是一个公开发布、无人能争辩的单一数字。
Kalshi天气市场是这一类别中最有辨识度的合约之一。它们期限短、频率高、建立在公开数据之上，而且——不同于体育或选举——它们奖励的是解读预报的能力，而不是解读人的能力。它们也有一些容易让新手踩坑的细节：到底哪个气象站算数，气象局对“今天”的定义是什么，以及午后到来后价格会多快收敛。
本指南将介绍这些市场如何运作、如何结算、交易者在哪里寻找优势、价格如何在一天中变化，以及企业如何用它们对冲。Kalshi也列出了月度降雨和其他天气合约，下面一并介绍。
| 市场 | 它提出的问题 | 结算依据 | 何时结算 |
|---|---|---|---|
| 每日最高气温 | 今天在指定站点的最高气温会是多少？ | NWS 每日气候报告，最终版 | 次日早晨 |
| 每日最低气温 | 今天的最低气温会是多少？ | NWS 每日气候报告，最终版 | 次日早晨 |
| 月降雨量 | 本月累计降水量会超过某个阈值吗？ | 指定站点的 Weather Service 观测数据 | 月末之后 |
| 其他季节性天气 | 如风暴次数或降雪量之类的问题 | 各市场规则中列明的来源 | 在该期间结束时 |
Kalshi温度市场如何运作
每个城市的日最高温市场都是一条区间阶梯，通常每档相差几华氏度，顶部有“或更高”合约，底部有“或更低”合约。官方最高温只会落在其中一个区间内，因此也只有一个合约会获胜。
以纽约某个夏日为例，阶梯可能显示84–85°为10美分，86–87°为35美分，88–89°为38美分，90–91°为12美分，两端尾部则只有几美分。市场预期最高温大约在87–88°，且达到90°或以上的概率不小。如果早间预报上调，资金会从较低区间流向较高区间，阶梯也会随之上移。
你可以只买单个区间，也可以买相邻多个区间覆盖一个温度带，或者对你认为被高估的区间做NO。由于每份合约要么支付1美元，要么一无所获，每个区间的价格就是市场认为最高温落在该区间的概率。关于合约和订单簿的一般机制，参见预测市场如何运作。
结算来源：NWS Daily Climate Report
Kalshi会依据美国国家气象局为指定站点发布的最终 Daily Climate Report 对温度市场进行结算。它是唯一使用的来源。预报、手机应用、其他天气网站，甚至该站点的实时读数，都不会决定合约结算；只有公开发布的报告才算数。
这一点很重要，因为数字可能不同。天气应用可能在下午3点显示90°，但如果该站点当天的官方最高值是89°，那么88–89°区间就会获胜。报告中的温度以整数华氏度显示，因此四舍五入会决定接近的结果。我们关于预测市场如何结算的说明解释了为什么规则里指定的来源永远高于交易者在其他地方看到的信息。
结算通常在第二天清晨、最终报告可用后完成。这使这些市场周转很快：今天投入的资金通常第二天就能回笼。Kalshi受CFTC监管，并以美元结算；我们的Kalshi评测介绍了平台本身，我们关于Kalshi是否正规的文章则说明了其牌照带来的保护。
站点比城市更重要
每个温度市场都会指定一个具体气象站，而合约衡量的就是这个站点的读数。纽约市对应的是 Central Park，而不是 LaGuardia 或 JFK。每个城市的市场都会在规则中写明自己的站点。
同一城市内不同站点的最高温可能差别明显。Central Park 位于曼哈顿中心，周围建筑会积蓄热量；而水边的机场在夏日下午可能低好几度，尤其是在有陆风吹来的时候。若交易者用错了站点的预报，就等于在交易一个不同的市场。
实务上的原则是：先读市场规则，找到站点，再用该地点的预报和观测。海风、城市热岛、海拔等局部因素，往往正是市场定价失误的来源，因为很多交易者只看通用城市预报。如果你对结算来源和判定标准等术语还不熟，我们的预测市场术语表有定义。
气候日与时区
气象局全年都按当地标准时间汇总日气候数据。在夏令时期间，这意味着气候报告中的“日”从当地夏令时凌晨1:00开始，到次日凌晨12:59结束，而不是从午夜到午夜。
对于日最高温来说，这通常影响不大，因为最高温一般出现在下午。但在异常日子里它会很重要——比如暖锋在深夜抵达，或者温度从一个偏暖的清晨一路回落。日最低温市场受影响更大，因为最低温往往出现在黎明前后或深夜、靠近边界时。任何时间点看起来异常的交易日，都应先读规则和报告定义。我们关于预测市场如何结算的说明列出了其他决定接近合约结果的规则细节——来源、截止时间、修正等。
天气交易者在哪里寻找优势
天气预报是一门成熟科学，且拥有海量免费数据。主要天气模型每天都会运行多次，每次运行都可能让预期最高温上下浮动一两度。跟踪模型更新、而不是只看某个应用里的单一预报的交易者，往往能在市场反应前先行一步。
观测数据是另一种来源。当天开始后，站点每小时的读数会显示气温升高得有多快。到了上午晚些时候，将当前读数和升温速度与预报对比的交易者，往往比早盘阶梯所暗示的判断更准确。地方知识也很重要：海风如何影响 Central Park，下午云层如何限制最高温。
如今竞争越来越自动化。抓取模型输出和站点数据并据此交易的脚本，在这些市场中很常见。我们对AI交易机器人在预测市场中的表现的分析讨论了这一趋势，我们关于prediction market APIs的指南介绍了相关工具。手动交易者的优势在于地方知识，以及避开机器人占优的时刻。
价格如何在一天中变化
温度市场通常一开始分布很宽，因为第二天的最高温尚不确定。随着上午预报更新、首批读数到来，阶梯会逐步收窄。到了下午中段，通常当日最高温已经出现，最可能区间的价格会逼近1美元，其他区间则跌向零。
这种收敛有两个结果。第一，最佳机会通常出现在更早阶段，那时仍有足够的不确定性供你的分析发挥作用。第二，临近收盘时的交易，主要是在确认观测值已经显示出的结果，而每份合约剩余价值很小。若你在下午晚些时候以95美分买入一个区间，判断正确时只能赚回5美分，而一旦罕见的傍晚升温证明你错了，就会损失95美分。
点差始终重要。这些市场比大型体育和政治市场更小，因此报价可能较宽，尤其是在尾部区间。我们关于prediction market liquidity的指南解释了如何看深度，我们关于限价单的指南则说明如何避免付出完整点差。
实战示例：如何解读早盘阶梯
假设现在是7月某天上午8点，纽约的阶梯显示86–87°为35美分、88–89°为38美分、90–91°为12美分。夜间模型运行把预期最高温上调了一度，而中央公园早上7点的读数已经是79°，比通常在88°下午到来前的早晨高了2度。
基于这两个事实，你自己的估计认为达到90°或更高的概率约为25%，而阶梯顶端区间隐含的概率大约只有14%。此时以12美分买入90–91°区间具有正期望值：你为一个你估值约20美分的东西支付12美分，前提是你把25%的概率分配到该区间及其上方区间之间。你依然会输得比赢得更多。交易成立靠的是价格，而不是胜率，检验工具来自我们的期望值计算器。
到了下午1点，情况会更清晰。如果站点读数为88°且仍在上升，90–91°区间可能交易到40美分，你无需等报告就能以超过成本三倍的价格卖出。若海风已经形成、读数停在85°，该区间会大幅回落，而你的损失仅限于支付的12美分。
天气市场与体育和政治市场的对比
天气市场在几个有用的方面不同于该类别中最大的市场。没有人掌握明天温度的内幕信息；所有人都依据同样的公开模型和观测数据。结算会在一天内完成，因此资金周转很快。而且天气合约远离体育和选举市场所面对的法律争议，我们的法律指南对此有说明。
代价是规模。天气市场比NFL或选举市场小得多，因此一笔大单就可能推动价格，而任何单个交易者可获得的优势也有限。它们更适合重视一个清晰、可重复问题的交易者，而不是追求大仓位的人。它们也是很好的训练场：一个每天都有公开答案的日度市场，每月给你几十次机会把自己的估计与现实对照，比任何跨季期货市场都快得多。
降雨和其他天气市场
除了日最高温之外，Kalshi还列出一些城市的月度降水市场——例如纽约本月总降雨量是否会超过某个数值——以及其他季节性天气问题。Robinhood 也在其应用中提供天气合约；我们的Robinhood评测介绍了其市场选择。
降雨市场的行为与温度市场不同。降水往往以阵雨形式出现，因此一个月的总量可能因一场风暴而大幅跳升，分布也有很长的尾部。从月初就预测整月总量很难，这使这些市场更适合随着月份推进不断更新判断的交易者。对结算站点的同样谨慎也适用：同一座城市里某个区域可能大雨滂沱，而另一个区域却只是小雨。
利用天气市场对冲
天气合约是少数可以对冲单个坏天气日子的工具。若某个户外活动在高温下会亏钱，它可以买入高温区间；若某项业务在寒冷天气下会亏钱，它可以买入低温区间。合约会在伤害你利润的情景下支付，这正是对冲的定义。
限制在于基础风险：合约衡量的是特定站点，而你的活动可能位于别处。一个以 Central Park 结算的对冲对曼哈顿的生意保护很好，但对海边的生意保护就差一些。我们的利用预测市场对冲指南解释了如何设定对冲规模，以及如何理解基础风险。
成本与实务细节
Kalshi的费用为0.07 × 合约数量 × 价格 × (1 − 价格)，向上取整到下一美分，并在每笔交易时收取。以35美分的区间为例，这大约是每份合约1.6美分。结算时不收费。由于天气市场期限短、频率高，费用会累积；我们的市场费用计算器可以显示任何价格下的成本，我们的Kalshi费用详解则逐步拆解公式。
先从小额开始，选一个城市，并在交易前跟踪一两周。每天早上把阶梯、预报和最终结果对照起来。这份记录会比任何阅读都更快告诉你是否有优势。我们的期望值计算器可以帮助你根据自己的估计判断某个区间是否值得那个价格。记录只需要一个简单表格：日期、早盘阶梯、你的估计、交易和官方最高温。我们关于免费prediction market tools的汇总介绍了如何建立便于比较的交易日志。
要开立账户，我们关于如何向Kalshi入金的指南介绍了资金存入，我们对最佳预测市场应用排名则比较了Kalshi与替代平台。Kalshi也列出类似运作方式的经济数据市场——见我们的Kalshi经济数据市场指南。盈利在实现时需要纳税；请参见我们的预测市场税务指南。
常见问题
Kalshi天气市场如何运作？
Kalshi会列出美国多个城市的日最高温市场，按每档相差几华氏度的区间拆分。包含官方最高温的区间支付1美元，其他区间不支付任何金额。
Kalshi用什么来源结算温度市场？
使用指定站点的最终 National Weather Service Daily Climate Report——纽约市对应 Central Park。应用、预报和其他读数都不会决定合约结算。
Kalshi天气市场什么时候结算？
在被测量那一天的第二天早上，一旦最终 Daily Climate Report 可用就结算。
纽约市温度市场使用哪个气象站？
Central Park。LaGuardia 和 JFK 等机场可能记录不同的最高温，因此务必查看每个市场规则中写明的站点。
在Kalshi天气市场上能赚钱吗？
有些交易者可以，主要是通过比市场更密切地跟踪模型更新和站点观测数据。竞争越来越自动化，所以从小额开始并跟踪结果。见我们的期望值指南。
为什么日最高温和我的天气应用不一致？
因为合约是按某个站点的官方报告、且以整数度结算。你的应用可能显示的是不同地点、预报而非观测值，或者是后来被修正过的数据。
企业可以用Kalshi对冲天气吗？
可以。受极端高温或严寒影响的企业可以买入在该情景下支付的区间，并按损失规模配置仓位。站点未必与企业所在地完全一致。请参见我们的利用预测市场对冲指南。
Kalshi天气市场合法吗？
Kalshi以受CFTC监管的交易所形式提供这些市场，而天气合约是该类别中争议最少的产品之一。符合条件的Kalshi用户在大多数州都可以交易。
