Kalshi позволяет торговать погодой на завтра. Каждый день на платформе появляются рынки на максимальную температуру в нескольких городах США, разбитые на узкие диапазоны, и каждый диапазон приносит $1, если официальная дневная максимальная температура попадает в него. Контракты рассчитываются на следующее утро по Daily Climate Report Национальной метеослужбы США — для New York City по данным Central Park — так что ответ сводится к одной опубликованной цифре, с которой никто не может спорить.
Рынки погоды Kalshi — одни из самых характерных контрактов в этой категории. Они короткие, частые, опираются на публичные данные и — в отличие от спорта или выборов — вознаграждают умение читать прогнозы, а не людей. У них есть и свои особенности, на которые новички часто не обращают внимания: какая погодная станция учитывается, что именно Weather Service считает «сегодня», и как быстро цена сходится, когда наступает послеобеденное время.
В этом руководстве мы разберем, как работают эти рынки, как именно они рассчитываются, где трейдеры находят преимущество, как цены меняются в течение дня и как бизнес может использовать их для хеджирования. Ниже также рассматриваются месячные контракты на осадки и другие погодные контракты Kalshi.
| Рынок | Какой вопрос он задаёт | По чему рассчитывается | Когда рассчитывается |
|---|---|---|---|
| Максимальная дневная температура | Какой будет самая высокая температура сегодня на указанной станции? | Ежедневный климатический отчёт NWS, окончательный | Следующим утром |
| Минимальная дневная температура | Какой будет самая низкая температура сегодня? | Ежедневный климатический отчёт NWS, окончательный | Следующим утром |
| Месячные осадки | Превысят ли общие осадки порог в этом месяце? | Наблюдения Weather Service для указанной станции | После окончания месяца |
| Прочие сезонные погодные показатели | Вопросы вроде количества штормов или снегопада | Источник, указанный в правилах каждого рынка | В конце периода |
Как работают температурные рынки Kalshi
Ежедневный рынок на максимальную температуру в конкретном городе представляет собой лестницу диапазонов, как правило шириной в пару градусов по Фаренгейту, с контрактом «or above» наверху и «or below» внизу. Только один диапазон будет содержать официальную дневную максимальную температуру, поэтому только один контракт принесет выплату.
Иллюстративная лестница для летнего дня в New York может показывать 10¢ на 84–85°, 35¢ на 86–87°, 38¢ на 88–89°, 12¢ на 90–91° и несколько центов на хвостах. Рынок ожидает максимум около 87–88°, при заметной вероятности 90 или выше. Если утренний прогноз пересматривают вверх, деньги перетекают из нижних диапазонов в верхние, и лестница сдвигается.
Вы можете купить один диапазон, несколько соседних диапазонов, чтобы покрыть целый коридор, или NO на диапазон, который, по вашему мнению, переоценен. Поскольку каждый контракт приносит $1 или ничего, цена каждого диапазона отражает вероятность рынка того, что максимум окажется именно там. О базовой механике контрактов и стаканов заявок см. как работают рынки предсказаний.
Источник расчета: NWS Daily Climate Report
Kalshi рассчитывает температурные рынки по итоговому Daily Climate Report, опубликованному Национальной метеослужбой для указанной станции. Это единственный используемый источник. Прогнозы, погодные приложения, другие метеосайты и даже реальные текущие показания самой станции не определяют расчет контракта; решает именно опубликованный отчет.
Это различие важно, потому что цифры могут не совпадать. Погодное приложение может показывать 90° в 15:00, но если официальная дневная максимальная температура на станции составляет 89°, то выплата приходится на диапазон 88–89°. Температуры в отчете указываются в целых градусах по Фаренгейту, так что округление решает спорные случаи. Наш материал как происходит расчет рынков предсказаний объясняет, почему источник, указанный в правилах, всегда важнее того, что трейдер видит где-то еще.
Расчет происходит на следующее утро, когда становится доступен итоговый отчет. Это делает такие рынки очень быстрыми: деньги, поставленные сегодня, обычно снова свободны уже к следующему дню. Kalshi регулируется CFTC и рассчитывается в долларах; наш обзор Kalshi рассматривает платформу, а материал о том, легальна ли Kalshi, — о защите, которую дает ее лицензия.
Важнее города — конкретная станция
Каждый температурный рынок указывает конкретную метеостанцию, и именно она лежит в основе контракта. Для New York City это Central Park, а не LaGuardia или JFK. В правилах каждого рынка указана своя станция.
Станции в одном и том же городе могут фиксировать заметно разные максимумы. Central Park находится в центре Manhattan, среди зданий, удерживающих тепло; аэропорт у воды может быть на несколько градусов прохладнее в летний день, особенно при морском бризе. Трейдер, который использует прогноз по неправильной станции, торгует уже другим рынком, а не тем, который он купил.
Практическое правило простое: сначала прочитайте правила рынка, найдите станцию и используйте прогнозы и наблюдения именно для этой локации. Локальные эффекты — морской бриз, городской остров тепла, высота над уровнем моря — нередко и создают ошибку в ценообразовании, потому что многие трейдеры ориентируются на общий прогноз по городу. Если такие термины, как источник расчета и критерии определения результата, для вас новы, наш глоссарий рынков предсказаний их объясняет.
Климатический день и часовые пояса
Weather Service собирает ежедневные климатические данные по местному стандартному времени круглый год. Во время летнего времени это означает, что «день» в климатическом отчете длится с 1:00 a.m. до 12:59 a.m. следующего дня по местному летнему времени, а не с полуночи до полуночи.
Для дневных максимумов это редко имеет значение, потому что пик обычно приходится на вторую половину дня. Но в необычные дни это важно — например, когда теплый фронт приходит поздно ночью или когда температура весь день снижается после теплого старта. Рынки на дневные минимумы подвержены этому сильнее, поскольку минимумы часто случаются на рассвете или поздно ночью у границы суток. Прежде чем торговать в день, когда время выглядит необычно, прочитайте правила и определение дня в отчете. Наш материал как происходит расчет рынков предсказаний перечисляет и другие детали правил — источники, время отсечки, исправления — которые и решают спорные контракты.
Где погодные трейдеры находят преимущество
Прогнозирование погоды — зрелая наука с огромным объемом бесплатных данных. Основные метеомодели запускаются несколько раз в день, и каждый новый прогон может сдвинуть ожидаемый максимум на один-два градуса. Трейдеры, которые следят за обновлениями моделей, а не только за одним прогнозом в приложении, могут реагировать раньше рынка.
Второй источник — наблюдения. Когда день уже начался, почасовые данные со станции показывают, как быстро растет температура. К концу утра трейдер, который сравнивает текущие показания и темп потепления с прогнозом, часто имеет более точную оценку, чем предполагает утренняя лестница диапазонов. Важны и местные особенности: как морской бриз влияет на Central Park, как облачность днем ограничивает максимум.
Конкуренция все чаще автоматизирована. В этих рынках нередки скрипты, которые загружают выходные данные моделей и данные станций и торгуют на их основе. Наш разбор AI trading bots in prediction markets посвящен этой тенденции, а наш гид по API для рынков предсказаний — инструментам. Преимущество ручного трейдера — в локальном знании и в умении избегать моментов, когда преимущество у ботов.
Как цены меняются в течение дня
Температурный рынок обычно открывается с широким распределением, потому что максимальная температура следующего дня неизвестна. В течение утра, по мере обновления прогнозов и поступления первых показаний, лестница сужается. К середине дня, когда дневной максимум, как правило, уже достигнут, цена вероятного диапазона поднимается к $1, а остальные опускаются к нулю.
Это сближение имеет два следствия. Во-первых, лучшие возможности обычно возникают раньше, пока в анализе еще есть неопределенность, которую можно устранить. Во-вторых, торговля ближе к вечеру в основном сводится к подтверждению того, что уже показывают наблюдения, и оставшаяся ценность каждого контракта невелика. Покупка диапазона за 95¢ ближе к вечеру принесет 5¢, если вы правы, и обойдется в 95¢, если вас подведет необычное вечернее потепление.
Спред имеет значение на всем протяжении дня. Эти рынки меньше, чем крупные спортивные и политические книги, поэтому котировки могут быть широкими, особенно на крайних диапазонах. Наш гид по ликвидности рынков предсказаний объясняет, как читать глубину стакана, а наш гид по лимитным ордерам — как не переплачивать спред целиком.
Разбор на примере: чтение утренней лестницы
Допустим, сейчас 8:00 a.m. июльского дня, и New York ladder показывает 35¢ на 86–87° и 38¢ на 88–89°, а также 12¢ на 90–91°. Ночные прогонные модели сдвинули ожидаемый максимум вверх на один градус, а показание в 7:00 a.m. в Central Park уже 79°, что на два градуса теплее, чем в обычное утро перед дневным максимумом 88°.
Ваш собственный расчет, основанный на этих двух фактах, дает вероятность 90° или выше около 25% вместо примерно 14%, которые подразумевают верхние диапазоны по лестнице. Покупка диапазона 90–91° за 12¢ в таком случае имеет положительное ожидаемое значение: вы платите 12¢ за то, что оцениваете примерно в 20¢, если разделить ваши 25% между этим диапазоном и тем, что выше него. Вы все равно будете проигрывать чаще, чем выигрывать. Сделка оправдана ценой, а не вероятностью, и проверку можно сделать с помощью нашего калькулятора expected value.
К 1 p.m. картина становится четче. Если станция показывает 88° и температура все еще растет, диапазон 90–91° может торговаться по 40¢, и вы сможете продать его более чем втрое дороже своей цены, не дожидаясь отчета. Если же установился морской бриз и показание застыло на 85°, диапазон обрушится, а убыток будет ограничен 12¢, которые вы заплатили.
Погодные рынки в сравнении со спортом и политикой
Погодные рынки отличаются от крупнейших рынков категории по ряду полезных параметров. Завтрашняя температура никому не известна заранее; все работают с одними и теми же публичными моделями и наблюдениями. Расчет происходит в течение суток, поэтому капитал быстро оборачивается. И погодные контракты находятся далеко от юридических споров вокруг спортивных и электоральных рынков, о которых рассказывает наш юридический гид.
Компромисс — размер. Погодные рынки меньше, чем книги по NFL или выборам, поэтому один крупный ордер может сдвинуть цену, а доступное одному трейдеру преимущество ограничено. Они подходят тем, кто ценит четкую, повторяемую задачу больше, чем крупные позиции. Это еще и хорошая учебная площадка: ежедневный рынок с публичным ответом каждое утро дает десятки попыток в месяц проверить свои оценки на реальности, куда быстрее, чем это может сделать любой фьючерсный рынок на целый сезон.
Осадки и другие погодные рынки
Помимо дневной температуры, Kalshi предлагает месячные рынки на осадки для некоторых городов — например, превысит ли суммарный дождь в New York за месяц заданный объем — а также другие сезонные погодные вопросы. Robinhood тоже предлагает погодные контракты в своем приложении; наш обзор Robinhood рассматривает ассортимент его рынков.
Рынки осадков ведут себя иначе, чем температурные. Осадки выпадают рывками, поэтому месячный итог может резко измениться из-за одного шторма, а распределение имеет длинный хвост. Прогнозировать месячные итоги с начала месяца сложно, поэтому такие рынки лучше подходят трейдерам, которые обновляют оценку по ходу месяца. То же предостережение о станции расчета сохраняется: дождь может быть сильным в одной части города и слабым в другой.
Как использовать погодные рынки для хеджирования
Погодные контракты — редкий инструмент для хеджирования одного плохого дня. Мероприятие под открытым небом, которое теряет деньги при сильной жаре, может купить верхние диапазоны; бизнес, который теряет деньги в холодный день, может купить нижние. Контракт выплачивает именно в том сценарии, который наносит ущерб, а это и есть определение хеджа.
Ограничение — базисный риск: контракт измеряет конкретную станцию, а ваш объект может находиться в другом месте. Хедж, который рассчитывается по Central Park, хорошо защищает бизнес на Manhattan и хуже — бизнес на побережье. Наш гид по хеджированию с помощью рынков предсказаний объясняет, как определить размер хеджа и как учитывать базисный риск.
Издержки и практические моменты
Комиссия Kalshi составляет 0.07 × contracts × price × (1 − price), округляется вверх до следующего цента и взимается при каждой сделке. Для диапазона с ценой 35¢ это около 1.6¢ на контракт. На этапе расчета комиссии нет. Поскольку погодные рынки короткие и частые, издержки могут накапливаться; наш калькулятор комиссий рынка показывает стоимость при любой цене, а наш разбор комиссий Kalshi подробно объясняет формулу.
Начните с малого, выберите один город и следите за его рынком в течение недели или двух, прежде чем торговать. Сравнивайте лестницу каждое утро с прогнозами и итоговым результатом. Эта запись покажет, есть ли у вас преимущество, быстрее любого чтения. Наш калькулятор expected value поможет решить, стоит ли диапазон своей цены с учетом вашей собственной оценки. Для учета достаточно простой таблицы: дата, утренняя лестница, ваша оценка, сделка и официальная максимальная температура. Наш обзор бесплатных инструментов для рынков предсказаний объясняет, как настроить торговый журнал, чтобы сравнение было простым.
Чтобы открыть счет, наш гид по пополнению Kalshi объясняет, как внести средства, а наш рейтинг лучших приложений для рынков предсказаний сравнивает Kalshi с альтернативами. Kalshi также предлагает рынки на экономические данные, работающие похожим образом — см. наш гид по рынкам экономических данных Kalshi. Прибыль облагается налогом в момент реализации; см. наш налоговый гид по рынкам предсказаний.
Часто задаваемые вопросы
Как работают погодные рынки Kalshi?
Kalshi выставляет ежедневные рынки на максимальную температуру в нескольких городах США, разбивая их на диапазоны шириной в пару градусов. Диапазон, содержащий официальную дневную максимальную температуру, приносит $1, остальные не платят ничего.
Какой источник Kalshi использует для расчета температурных рынков?
Итоговый Daily Climate Report Национальной метеослужбы США для указанной станции — Central Park для New York City. Приложения, прогнозы и другие показания не определяют расчет контракта.
Когда рассчитываются погодные рынки Kalshi?
На следующее утро после измеряемого дня, как только доступен итоговый Daily Climate Report.
Какую метеостанцию использует температурный рынок NYC?
Central Park. Аэропорты вроде LaGuardia и JFK могут фиксировать другие максимумы, поэтому всегда проверяйте станцию, указанную в правилах каждого рынка.
Можно ли заработать на погодных рынках Kalshi?
Некоторые трейдеры зарабатывают, в основном за счет более внимательного отслеживания обновлений моделей и данных со станции, чем это делает рынок. Конкуренция все больше автоматизируется, поэтому начинайте с малого и отслеживайте результаты. См. наш гид по expected value.
Почему дневной максимум не совпадает с моим погодным приложением?
Потому что контракт рассчитывается по официальному отчету для одной станции, в целых градусах. Ваше приложение может показывать другую локацию, прогноз вместо наблюдения или показание, которое позже было скорректировано.
Могут ли компании хеджировать погоду через Kalshi?
Да. Бизнес, который страдает от экстремальной жары или холода, может купить диапазоны, которые платят в таком сценарии, в размере, соответствующем убытку. Станция может не совпадать с местоположением бизнеса в точности. См. наш гид по хеджированию с помощью рынков предсказаний.
Законны ли погодные рынки Kalshi?
Kalshi предлагает их как биржу, регулируемую CFTC, и погодные контракты — одни из наименее спорных в этой категории. Они доступны подходящим пользователям Kalshi в большинстве штатов.
