Впервые более чем за три года рынки предсказаний считают, что следующий шаг Федеральной резервной системы будет вверх. 16 сентября 2026 года ФРС повысила ставки на четверть пункта, и по состоянию на 21 сентября рынок оценивает второе повышение на заседании 27–28 октября в 53.5¢ на Polymarket и 55–56¢ на Kalshi. Сохранение ставки стоит 44–45¢ на обеих площадках. Снижение котируется ниже 1¢.
Эти шансы ФРС резко изменились. Шесть недель назад трейдеры спрашивали, сколько снижений принесет 2026 год. Теперь рынок на вопрос «сколько снижений» оценивает ноль снижений в этом году в 96%, а разговор сместился к тому, насколько далеко пойдет ФРС под председательством Kevin Warsh, чтобы сдержать инфляцию, которая, как сообщал CNN, с начала года росла на фоне повышения цен на нефть из-за войны с Ираном.
Ниже — октябрьский рынок, рынок на конец года, как прошло сентябрьское решение в рынках предсказаний, что говорят собственные прогнозы ФРС по сравнению с оценкой рынка и как рассчитываются эти контракты.
| Решение 28 октября | Polymarket | Kalshi (bid / ask) | Непрямо выведенная вероятность |
|---|---|---|---|
| Повышение на 25 б.п. | 53.5¢ | 55¢ / 56¢ | Около 54–56% |
| Без изменений | 44.5¢ | 44¢ / 45¢ | Около 44–45% |
| Повышение на 50 б.п. или больше | 0.9¢ | 0¢ / 2¢ | Около 1% |
| Снижение на 25 б.п. | 0.5¢ | 0¢ / 1¢ | Менее 1% |
| Снижение на 50 б.п. или больше | 0.4¢ | 0¢ / 1¢ | Менее 1% |
Цены взяты из трекера PredictReport утром 21 сентября 2026 года; страница живого решения ФРС обновляется каждые десять минут. Каждый контракт выплачивает $1, если ФРС примет это решение на октябрьском заседании. Если переход от центов к вероятностям для вас новый, наш разбор вероятностей на рынках предсказаний объясняет механику, а как работают рынки предсказаний — устройство процесса.
Сентябрьское повышение, которое перезапустило рынок
16 сентября Федеральный комитет по операциям на открытом рынке проголосовал 12–0 за повышение целевого диапазона ставки по федеральным фондам на 25 базисных пунктов до 3.75%–4.00%. Это было первое повышение с июля 2023 года. В заявлении комитета сказано, что «инфляция остается повышенной» и что повышение «поддержит более своевременное возвращение к целевому показателю Комитета в 2 процента».
Warsh, председательствующий на своем первом повышении в должности главы ФРС, представил это как оборонительный шаг. Он сказал, что ФРС не может в одиночку остановить ценовые шоки в таких товарах, как нефть, но будет действовать, чтобы изменения относительных цен не перерастали в более широкую инфляцию. Устойчивый рынок труда дал комитету пространство сосредоточиться на ценах, а не на рабочих местах.
Для тех, кто торговал сентябрьским заседанием, путь к этому решению не был гладким. Трекер PredictReport показывает, что повышение в сентябре котировалось на уровне 57.5¢ 2 сентября, затем упало до 37.5¢ на следующий день, когда временно фаворитом стало сохранение ставки с 62.5¢. К заседанию рынок развернулся, и контракт на повышение завершился на уровне $1. Две недели колебаний на 20 пунктов вокруг решения ФРС — напоминание о том, что эти рынки двигаются на каждой публикации данных и на каждом выступлении чиновника.
Это повышение также развернуло год смягчения. ФРС трижды снижала ставку в конце 2025 года — в сентябре, октябре и декабре, — опустив целевой диапазон до 3.50%–3.75% после цикла повышения 2022–2023 годов, который довел его до 5.25%–5.50%. Сентябрьский шаг вернул диапазон туда, где он находился между октябрьским и декабрьским снижениями 2025 года. Наш трекер экономических рынков отслеживает все контракты ФРС, которые мы оцениваем на обеих площадках.
Рынки предсказаний — не единственное место, где читают ожидания по ФРС. Традиционный ориентир — вероятность, рассчитанная по фьючерсам на ставку по федеральным фондам, публикуемая как инструмент CME FedWatch, и профессиональные desks следят за обоими. Обычно они движутся очень близко друг к другу, потому что одни и те же трейдеры арбитражируют между ними. Преимущество рынков предсказаний — в доступности: розничный трейдер может поставить на одно заседание за несколько долларов и видеть результат напрямую в виде вероятности. Наш гид по точности рынков предсказаний рассказывает, насколько хорошо такие цены предсказывают подобные события.
Шансы на октябрь: почти равные шансы на еще одно повышение
Октябрьский рынок оценен почти как 50 на 50 — насколько это вообще возможно для рынка ФРС. Повышение за 53.5–56¢ против сохранения ставки за 44–45¢ означает, что трейдеры действительно считают комитет не определившимся относительно повышения на подряд идущих заседаниях.
Есть аргументы в пользу обоих сценариев. В пользу октября говорит импульс: начав цикл повышения, ФРС часто действует на последовательных заседаниях, чтобы закрепить доверие. В пользу ожидания — то, что октябрьское заседание не сопровождается новыми экономическими прогнозами, а декабрьское — сопровождается, и комитет, который только что впервые за три года пошел на повышение, может предпочесть увидеть еще несколько недель данных, прежде чем двигаться снова.
Что означают цены в деньгах: покупка контракта на повышение по 56¢ на Kalshi принесет 44¢ на контракт, если ФРС повысит ставку, то есть доходность 79% за пять недель; покупка сохранения ставки по 45¢ принесет 55¢, то есть доходность 122%, если повышения не будет. Обе выплаты велики, потому что рынок близок к 50–50. Ключевые факторы до 28 октября — сентябрьский отчет по инфляции и сентябрьский отчет по занятости, оба будут опубликованы в октябре. Наш гид по торговле рынками экономических данных на Kalshi объясняет, как торговать такими публикациями напрямую.
Что говорят собственные прогнозы ФРС
Сентябрьские прогнозы ФРС более жесткие, чем октябрьский рынок. Согласно прогнозам, представленным на сентябрьском заседании, 16 из 18 участников ожидают как минимум еще одно повышение на двух последних заседаниях 2026 года, а четверо — еще два.
Это создает интересный разрыв. Если почти все чиновники ждут еще одного повышения до конца года, а рынок оценивает октябрь лишь примерно в 55%, значит, рынок фактически переносит большую часть следующего шага на декабрь. Это логичный взгляд: в декабре появятся новые прогнозы, и у комитета будет еще два месяца данных по инфляции. Но это и взгляд, который может оказаться неверным в любую сторону, если данные по инфляции за октябрь удивят.
Прогнозы — не обязательства, и «точки» ФРС как инструмент прогноза имеют смешанную репутацию. Но когда чиновники так явно подают сигнал, рынки обычно следуют за ними в течение одного-двух заседаний. Для трейдеров практический вывод таков: сохранение ставки в октябре не означает, что цикл повышения завершен, и цены на декабрьское заседание будут это отражать. Наш гид по ожидаемой стоимости объясняет, как превратить собственный взгляд в цену, которую вы готовы заплатить.
Сколько снижений в 2026 году: рынок говорит — ни одного
Второй крупный рынок ФРС отвечает на вопрос, сколько раз ФРС снизит ставку за весь 2026 год. Рынок дает ответ — ни одного: 96¢ на Polymarket и 95.3–95.9¢ на Kalshi.
| Снижения в 2026 году | Polymarket | Kalshi (bid / ask) |
|---|---|---|
| 0 | 96.0¢ | 95.3¢ / 95.9¢ |
| 1 (25 б.п.) | 1.2¢ | 3.1¢ / 3.5¢ |
| 2 (50 б.п.) | 0.5¢ | 0.1¢ / 0.5¢ |
| 3 (75 б.п.) | 0.4¢ | 0.1¢ / 0.4¢ |
Этот рынок резко изменился в этом месяце. 2 сентября ноль снижений торговался по 88.9¢, а одно снижение — по 8.5¢. После повышения ставка на одно снижение упала до 1.2¢. Поскольку осталось только два заседания и ФРС повышает ставку, снижение в 2026 году потребовало бы внезапного ухудшения, достаточно серьезного, чтобы развернуть комитет в течение нескольких недель. Рынок оценивает это примерно в 4%.
Живой рынок по снижению ставок показывает текущую картину. На Polymarket в нем проторговано около $53 млн, что гораздо больше, чем на рынке решения по октябрю, потому что он открыт весь год.
Как двигались шансы ФРС в сентябре
Сразу оговоримся перед чтением любого графика шансов ФРС: рынки по отдельным заседаниям переносятся на новые даты. Трекер PredictReport следил за сентябрьским заседанием до его завершения 16 сентября, а затем переключился на октябрьское. Сравнивать сентябрьскую цену с октябрьской — значит сравнивать два разных вопроса.
| Рынок | Начало сентября | 21 сентября | Что произошло |
|---|---|---|---|
| Заседание в сентябре: повышение | 57.5¢ (2 сент.), 37.5¢ (3 сент.) | Расчет по $1 | ФРС повысила на 25 б.п. |
| Заседание в сентябре: без изменений | 40.5¢ (2 сент.), 62.5¢ (3 сент.) | Расчет по $0 | — |
| Заседание в октябре: повышение | — | 53.5¢ | Открыто |
| Снижения в 2026 году: ноль | 88.9¢ (2 сент.) | 96.0¢ | Выросло после повышения |
| Снижения в 2026 году: одно | 8.5¢ (2 сент.) | 1.2¢ | Обвалилось после повышения |
Показаны цены Polymarket. Рынок на конец года — более чистая серия для отслеживания, потому что это единый контракт, который был открыт весь период. Наш разбор как происходят расчеты на рынках предсказаний объясняет, как определяются и закрываются контракты по заседаниям.
Polymarket против Kalshi по решениям ФРС
Обе площадки близки по оценкам октябрьского заседания: разница менее двух пунктов по повышению и одинаковые оценки по сохранению ставки. На октябрьском рынке Polymarket проторговал около $8.4 млн, а Kalshi — около 2 млн контрактов. Kalshi предлагает более широкий набор контрактов ФРС, включая рынки на точный целевой диапазон, что разбирается в нашем обзоре Kalshi.
Единственный заслуживающий внимания разрыв — по одному снижению в 2026 году: 1.2¢ на Polymarket против 3.1–3.5¢ на Kalshi. Наш арбитражный сканер отмечает это как небольшую возможность — купить одно снижение на Polymarket по ask 1.4¢ и против него на Kalshi по 96.9¢, с совокупной стоимостью около 98.3¢ до комиссий. После комиссий доходность составляет около 0.7%, что в годовом выражении дает примерно 2.5%, потому что рынок закрывается в конце декабря.
Именно годовая доходность здесь и важна. Kalshi платит примерно 4% годовых на неиспользуемый кэш, поэтому этот арбитраж сейчас приносит меньше, чем просто держать деньги без инвестирования на Kalshi. Фиксированная прибыль стоит того только тогда, когда она превышает доходность кэша; этот расчет разбирается в нашем гиде по арбитражу. Для более широкого сравнения двух площадок см. Polymarket vs Kalshi.
Как закрываются рынки по ставке ФРС
Контракты по решениям ФРС рассчитываются по целевому диапазону, объявленному в заявлении FOMC, которое публикуется в 2:00 p.m. Eastern time в последний день заседания. Для октября это среда, 28 октября. В обычных условиях расчет быстрый и однозначный, потому что в заявлении не остается пространства для интерпретации.
Есть и пограничные случаи, о которых стоит знать. Незапланированное заседание — ФРС в чрезвычайных ситуациях снижала ставку между заседаниями, последний раз в марте 2020 года — может учитываться или не учитываться в конкретном контракте в зависимости от правил. Контракты на число снижений за год учитывают каждое изменение в течение календарного года, включая любые решения между заседаниями. Обязательно читайте правила каждой площадки по этим вопросам, особенно если у вас позиции на обеих. В нашем гиде по расчету перечислено, что нужно проверять.
Как использовать шансы ФРС для хеджирования реальной процентной нагрузки
Рынки ФРС — один из немногих рынков предсказаний, которые можно использовать не только для спекуляции. Любой, чье финансовое положение зависит от процентных ставок, может использовать их, чтобы частично компенсировать этот риск.
Заемщик с кредитом с плавающей ставкой, например, теряет, если ставки растут. Покупка контракта на октябрьское повышение выплачивает именно в том сценарии, который делает кредит дороже. Баланс в $10,000 с плавающей ставкой обходится примерно на $25 в год дороже при каждом повышении на 25 базисных пунктов, так что хедж, рассчитанный на покрытие этого риска, не обязан быть большим. У вкладчиков обратная экспозиция: более высокие ставки им помогают, поэтому контракт на сохранение ставки компенсирует сценарий, при котором ставки остаются ниже ожидаемых. Наш гид по хеджированию с помощью рынков предсказаний показывает, как рассчитывать размер таких позиций.
Для понимания факторов, стоящих за этими рынками, — сейчаскапы Atlanta и Cleveland Fed, вероятности CME FedWatch и официальный календарь публикаций — наш обзор бесплатных инструментов для рынков предсказаний подсказывает, где найти каждый из них. Следить за ними вместе с рыночными ценами — самый простой способ увидеть, когда между ними начинается расхождение.
Как торговать шансами по ставке ФРС
Kalshi — естественная площадка для большинства трейдеров из США: регулируется CFTC, расчеты в долларах, широкий набор процентных контрактов и около 4% на неиспользуемый кэш. Polymarket предлагает те же основные рынки и расчеты в USDC; наш обзор Polymarket описывает площадку. За более широким сравнением смотрите наш рейтинг лучших приложений для рынков предсказаний.
Три правила помогают. Торгуйте до публикации данных, а не после: цены двигаются за секунды после данных по инфляции и занятости, а погоня за движением обычно означает оплату спреда в худший момент. Используйте лимитные заявки, о которых рассказывает наш гид по лимитным ордерам. И не забывайте о комиссии: на Kalshi она равна 0.07 × contracts × price × (1 − price), и максимум достигается около 50¢ — именно там торгуются октябрьские контракты — примерно 1.75¢ на контракт. Наш калькулятор комиссий рынка просчитает сумму для любого объема.
Контракты ФРС — это контракты на экономические события, а не на спорт или выборы, и в большинстве штатов они находятся на более прочной юридической основе; наш юридический гид объясняет различия. Прибыль облагается налогом при реализации, а Kalshi выдает 1099-MISC — см. наш налоговый гид по рынкам предсказаний.
Часто задаваемые вопросы
Повысит ли ФРС ставки в октябре 2026 года?
Рынки предсказаний оценивают это как немного более вероятное, чем нет. По состоянию на 21 сентября 2026 года повышение на 25 б.п. на заседании 27–28 октября торгуется по 53.5¢ на Polymarket и 55–56¢ на Kalshi, а сохранение ставки — примерно по 44–45¢.
Что сделала ФРС на заседании в сентябре 2026 года?
16 сентября она повысила целевой диапазон ставки по федеральным фондам на 25 базисных пунктов до 3.75%–4.00%, проголосовав 12–0. Это было первое повышение с июля 2023 года.
Снизит ли ФРС ставки в 2026 году?
Рынки говорят: почти наверняка нет. Ноль снижений в 2026 году торгуется по 96¢ на Polymarket и примерно по 95.5¢ на Kalshi, против 88.9¢ в начале сентября.
Чего ожидают чиновники ФРС на остальную часть 2026 года?
В сентябрьских прогнозах 16 из 18 участников ожидали как минимум еще одно повышение на двух последних заседаниях 2026 года, а четверо — еще два. Рынок оценивает октябрь примерно в 55%, что означает ожидание основной части ужесточения в декабре.
Когда следующее заседание ФРС?
27–28 октября 2026 года, решение будет объявлено 28 октября в 2:00 p.m. Eastern time. Следующее заседание, в декабре, включает обновленные экономические прогнозы.
Как рассчитываются контракты рынков предсказаний по ставке ФРС?
По целевому диапазону, объявленному в заявлении FOMC. Контракты на число снижений учитывают каждое изменение в течение календарного года. См. наш гид как происходят расчеты на рынках предсказаний.
Есть ли арбитраж на рынках по ставке ФРС?
Небольшой — по одному снижению в 2026 году: около 0.7% после комиссий, или примерно 2.5% в годовом выражении. Это ниже примерно 4%, которые Kalshi платит на неиспользуемый кэш. Наш арбитражный сканер отслеживает это в реальном времени.
Можно ли использовать рынки предсказаний по ФРС, чтобы хеджировать ипотеку?
Можно частично компенсировать риск роста ставок, держа контракты на повышение, подобранные по размеру к дополнительным процентным платежам, которые вы будете нести. Наш гид по хеджированию с помощью рынков предсказаний объясняет, как рассчитать размер хеджа.
