Самое дешевое и самое полезное улучшение, которое может сделать трейдер на рынках предсказаний, — перестать использовать рыночные ордера. Рыночный ордер берет любую цену, которую предлагает стакан, платит полный спред и на Polymarket платит fee тейкера. Лимитный ордер задает вашу цену и ждет, пока кто-то ее не примет — а на Polymarket лимитный ордер, который стоит в стакане, вообще не платит комиссию и может даже приносить rebate. На активном рынке разница составляет один-два цента на контракт. На тонком — может быть десять.
Лимитные ордера на Polymarket и Kalshi в принципе работают одинаково, хотя в деталях есть различия: какие типы ордеров предлагает каждая площадка, как начисляются комиссии и насколько мелкий шаг цены допускается. Этот гид охватывает обе платформы, с примерами того, сколько на самом деле стоят рыночные ордера, где ставить лимитную цену и какие риски несет ожидание.
| Тип ордера | Что он делает | Когда исполняется | Как учитываются комиссии | Для чего лучше всего подходит |
|---|---|---|---|---|
| Рыночный ордер | Покупает или продает по лучшим доступным ценам сейчас | Немедленно | Оплачивает спред и любую комиссию тейкера | Срочные сделки на ликвидных рынках |
| Лимитный ордер (действует до отмены) | Висит по вашей цене, пока не исполнится или не будет отменен | Когда кто-то соответствует вашей цене | На Polymarket не взимается комиссия тейкера, если ордер висит | Большинство сделок |
| Лимитный ордер с истечением срока | Висит до заданного вами времени | До дедлайна | То же, что и у лимитного ордера | Позиции, привязанные к событию |
| Исполнить или отменить / немедленно или отменить | Исполняется сейчас по вашей цене или отменяется | Немедленно или никогда | Комиссия тейкера на то, что исполнилось | Боты и арбитражные ноги |
Рыночные ордера против лимитных ордеров
На каждом рынке есть очередь из стоящих в стакане заявок. В зоне покупок bids выстраиваются по убывающим ценам; в зоне продаж asks — по возрастающим. Рыночный ордер на покупку исполняется против asks, начиная с самой низкой цены, пока не будет полностью исполнен. Это называется walking the book, и означает, что крупные рыночные ордера платят все более худшие цены по мере исполнения.
Вот конкретный пример. Допустим, в контракте стоят asks: 100 контрактов по 52¢, 200 по 53¢ и 500 по 55¢. Рыночный ордер на 600 контрактов исполнится так: 100 по 52¢, 200 по 53¢ и оставшиеся 300 по 55¢. Итого получится $323, то есть в среднем около 53.8¢ — почти на два цента выше ask по 52¢, который вы видели на экране. Лимитный ордер на покупку 600 контрактов по 53¢ сразу исполнит первые 300 по 52–53¢ и оставит остальные 300 в стакане по 53¢ до прихода продавца.
Лимитный ордер экономит деньги на каждом исполненном контракте, но может не исполниться полностью. В этом и заключается весь компромисс: ценовая определенность против гарантии исполнения. Наш гид по ликвидности рынков предсказаний объясняет, как читать глубину стакана перед выбором, а материал как работают рынки предсказаний разбирает стакан с нуля.
Как выставить лимитный ордер на Polymarket
Торговая форма Polymarket предлагает и рыночные, и лимитные ордера. Опция limit позволяет задать цену и, при желании, срок действия.
- Откройте рынок и выберите исход и сторону сделки.
- Переключите тип ордера с market на limit.
- Введите лимитную цену и количество shares.
- Выберите, будет ли ордер открыт до отмены или истечет в заданное время.
- Проверьте и отправьте ордер, затем убедитесь в списке открытых ордеров, что он стоит в стакане.
Стакан Polymarket поддерживает ордера good-till-cancelled и good-till-date на сайте, а через API — fill-or-kill и fill-and-kill, и именно так его чаще всего используют автоматические трейдеры. На некоторых рынках цена шагает с интервалом всего в десятую долю цента, особенно ближе к краям диапазона цены.
Главная причина использовать лимитные ордера на Polymarket — экономия на комиссиях. Тейкеры платят fee 0.75–1.80% в зависимости от категории рынка, тогда как стоящие в стакане ордера, которые исполняет другой участник, не платят ничего, а на некоторых рынках makers получают rebate 20–50% от собранных комиссий. Кроме того, у Polymarket есть программа rewards за ликвидность, которая вознаграждает makers за поддержание конкурентных заявок в стакане. Наш разбор комиссий Polymarket описывает ставки по категориям, а наш обзор Polymarket — всю платформу в целом.
Как выставить лимитный ордер на Kalshi
Торговая форма Kalshi тоже предлагает лимитные ордера, и для большинства трейдеров они должны быть вариантом по умолчанию.
- Откройте рынок и выберите YES или NO.
- Выберите limit order и введите цену в центах.
- Введите количество contracts.
- Задайте, как долго ордер должен оставаться открытым, если нужен срок действия.
- Отправьте ордер и убедитесь, что он появился в списке resting orders.
Kalshi котирует большинство рынков целыми центами, а на некоторых рынках — с более мелким шагом. Ее стандартная комиссия — 0.07 × contracts × price × (1 − price), округленная вверх до следующего цента — применяется, когда ваш ордер забирает ликвидность из стакана. На некоторых рынках также взимается меньшая комиссия со стоящих в стакане ордеров, и Kalshi указывает ее в своем fee schedule, так что перед тем, как считать лимитный ордер бесплатным, проверьте конкретный рынок. Наш разбор комиссий Kalshi подробно объясняет формулу, а наш обзор Kalshi охватывает всю платформу.
Даже там, где комиссия взимается с обеих сторон, лимитные ордера на Kalshi экономят деньги за счет спреда. Покупка по вашему bid в 44¢ вместо ask в 46¢ экономит два цента на контракт еще до учета любой комиссии, а на контракте по 50¢ это стоит больше самой комиссии.
Где ставить лимитную цену
Самый распространенный выбор — встать в лучший bid при покупке или в лучший ask при продаже. Ваш ордер встает в очередь по этой цене и исполняется, когда приходят достаточные объемы с другой стороны. На большинстве бирж, включая обе эти площадки, ордера исполняются по той же цене в порядке очереди, так что вхождение в уже существующий ценовой уровень означает ожидание позади всех, кто уже там стоит.
Альтернатива — улучшить цену на один тик. Если рынок показывает bid 44¢ и ask 47¢, bid на 45¢ сразу поднимается в начало очереди и, вероятно, исполнится быстрее. Вы платите на один цент больше, чем существующий bid, но все равно на два цента меньше ask. На рынках с широким спредом улучшение цены на один тик обычно дает лучший баланс между ценой и скоростью.
Не ставьте лимитный ордер на уровне противоположной стороны или через нее, если только вам не нужно немедленное исполнение. Buy limit по 47¢, когда ask тоже 47¢, фактически является рыночным ордером: он исполняется сразу и платит fee тейкера. Это нормально, если вам нужна скорость, но теряет смысл, если вы хотели сэкономить на спреде. Наш калькулятор комиссий market order показывает разницу в стоимости между taking и resting на любой цене.
Риски лимитных ордеров
Вы можете не получить исполнение. Лимитный ордер ниже рынка останется неисполненным, если цена уйдет в другую сторону. Если вам нужна позиция, приходится решать, догонять цену или отказаться от сделки. Погоня за движущимся рынком с повторными лимитными ордерами часто в итоге обходится дороже, чем рыночный ордер.
Исполнение может прийти именно тогда, когда оно вам меньше всего нужно. Это adverse selection, и это более серьезный риск. Ваш стоящий bid с наибольшей вероятностью исполнится тогда, когда кто-то с лучшей информацией захочет продать — например, через секунды после плохой новости, которую вы еще не видели. На быстро движущихся рынках стоящий ордер — это бесплатная опция, которую вы даете любому, кто быстрее вас.
Забытые ордера исполняются не вовремя. Лимитный ордер, выставленный несколько дней назад по цене, которая тогда имела смысл, может исполниться во время новостного события, когда цена уже должна была уйти далеко за этот уровень. Перед любым запланированным событием — решением ФРС, матчем, ночью выборов — проверьте свои стоящие ордера и отмените все, что не выставили бы заново. Шансы по ставкам ФРС показывают, как быстро макрорынок может сдвинуться на 20 пунктов после публикации.
Лимитные ордера на тонких рынках
На тонком рынке лимитный ордер не просто дешевле; часто это вообще единственный разумный способ торговать. Трекер PredictReport показывает спреды в три-пять центов по нескольким кандидатам на NFL MVP на Polymarket, а на рынке Nobel Peace Prize Kalshi котировала Committee to Protect Journalists на уровне 2¢ bid и 6¢ ask. Рыночный ордер в таком стакане платит спредом значительную часть стоимости контракта.
Рабочий подход — поставить лимитный ордер внутри спреда и ждать. Если рынок стоит на 2¢ bid и 6¢ ask, bid по 3¢ или 4¢ может исполниться за часы или дни по мере того, как другие трейдеры будут пересекать его. Вся суть преимущества здесь — в терпении. Наши шансы на NFL MVP объясняют, почему цены на менее ликвидной площадке следует воспринимать осторожно, а наши шансы на Нобелевскую премию мира показывают, как один рыночный ордер в тонком стакане может напечатать цену далеко от справедливой стоимости.
Лимитные ордера и арбитраж
Межплощадочный арбитраж состоит из двух ног — покупки YES на одной площадке и NO на другой — и риск исполнения возникает в промежутке между ними. Если одна нога исполнится, а другая сдвинется до того, как вы успеете исполнить ее, вы останетесь с односторонней позицией.
Стандартная техника — поставить лимитный ордер на той ноге, где стакан тоньше, а вторую, более глубокую ногу брать только после исполнения первой. Так рискованная нога остается под вашим контролем. Это также позволяет сэкономить fee тейкера на одной стороне, что может стать разницей между прибыльным арбитражем и сделкой в ноль. Наш гид по арбитражу описывает полный workflow, а наш arbitrage scanner показывает, какие спреды сейчас сохраняются после комиссий.
Как использовать лимитные ордера как маркетмейкер
Трейдер, который одновременно держит bid и ask на одном и том же рынке, занимается market making: предлагает купить чуть ниже справедливой стоимости и продать чуть выше, а когда обе стороны исполняются, зарабатывает на спреде. На Polymarket такой трейдер еще и избегает taker fees и может получать maker rebates и liquidity rewards. Это самый прямой способ получать деньги за поддержание стакана, а не платить за его использование.
Но это и специализированный бизнес с реальными рисками, прежде всего adverse selection и inventory: когда цена движется, исполняется одна сторона вашей котировки, а другая — нет. Наш гид по маркетмейкингу на рынках предсказаний подробно разбирает экономику процесса. Большинству трейдеров не нужно заходить так далеко, но понимание этого объясняет, почему на другой стороне ваших рыночных ордеров вообще кто-то стоит.
Сколько экономят лимитные ордера за год
Экономия выглядит небольшой на одной сделке и большой за год. Возьмем трейдера, который совершает 100 сделок в год на Polymarket, по 500 контрактов за раз, по ценам около 50¢, на рынках со спредом в два цента.
| Стоимость в год | Рыночные ордера | Лимитные ордера, которые висят |
|---|---|---|
| Половина спреда, оплачиваемая по каждой сделке | Около $500 | Около $0 |
| Комиссия тейкера на верхней границе диапазона Polymarket | Около $450 | $0 |
| Полученные мейкер-ребейты | $0 | На некоторых рынках они выплачиваются |
| Общая стоимость торговли | Около $950 | Почти ноль, до любых ребейтов |
Это примерно $950 расходов на объем $25,000 — почти 4% — и это больше, чем преимущество, которое большинство розничных трейдеров имеет на любом отдельном рынке. Сравнение предполагает, что каждый лимитный ордер исполнится, чего не будет, но даже если половина из них в итоге окажется рыночными ордерами, экономия все равно составит несколько сотен долларов.
Иначе говоря, выбор типа ордера может решить, закончится ли год торговли, который в остальном вышел бы в ноль, с прибылью или убытком. Наш гид как зарабатывать на рынках предсказаний разбирает сами стратегии, а калькулятор чистого результата показывает, сколько из годовой валовой прибыли у вас останется после комиссий и налога.
Простая рутина для лимитных ордеров
Проверяйте спред перед каждой сделкой. Если он составляет один цент или меньше, рыночный ордер стоит недорого и исполняется мгновенно. Если спред два цента или больше, используйте лимитный ордер по лучшей цене на своей стороне или чуть внутри нее.
Подбирайте объем под стакан. Если вам нужно 1,000 контрактов, а на вершине стакана есть только 200, разбейте ордер или поставьте его в стакан, а не пробивайте сразу несколько ценовых уровней. Ставьте срок действия на любой ордер, привязанный к событию, чтобы он не исполнился после того, как событие уже все изменило. И отменяйте устаревшие ордера перед плановыми новостями.
Ничего из этого не требует стратегии или преимущества. Это просто перестает позволять механике торговли съедать то преимущество, которое у вас уже есть. Если вы новичок на рынках предсказаний, наш пошаговый гид для начинающих покрывает первую сделку, а наш рейтинг лучших приложений для рынков предсказаний сравнивает площадки по комиссиям и типам ордеров. О расходах на выход из позиции см. наш гид по выводу средств досрочно.
Часто задаваемые вопросы
Что такое лимитный ордер на Polymarket?
Это ордер на покупку или продажу по конкретной цене или лучше. Он стоит в стакане, пока кто-то не примет вашу цену, и когда он стоит в стакане и исполняется другим трейдером, он не платит fee тейкера.
Есть ли лимитные ордера на Kalshi?
Да. Kalshi позволяет задать лимитную цену в центах и необязательный срок действия. Ее стандартная комиссия применяется, когда ордер забирает ликвидность, а на некоторых рынках также взимается меньшая комиссия со стоящих в стакане ордеров.
Лимитные ордера на Polymarket бесплатны?
Стоящие в стакане лимитные ордера, которые исполняет другой трейдер, не платят комиссию, а на некоторых рынках makers получают rebate 20–50% от собранных комиссий. Ордеры тейкеров платят 0.75–1.80% в зависимости от категории рынка. См. наш разбор комиссий Polymarket.
Почему мой лимитный ордер не исполнился?
Потому что никто не захотел торговать по вашей цене или потому что ордера по той же цене перед вами исполнились раньше. Вы можете ждать, улучшить цену на один тик или отменить ордер.
Стоит ли использовать рыночные ордера или лимитные ордера на рынках предсказаний?
Лимитные ордера — для большинства сделок, а рыночные — только на ликвидных рынках со спредом в один цент или меньше, либо когда нужно действовать немедленно. На тонких рынках рыночные ордера могут стоить несколько центов на контракт.
Что такое walking the book?
Это когда крупный рыночный ордер исполняется по нескольким ценовым уровням, каждый раз по все более худшей цене. Ордер на 600 контрактов против 100 по 52¢, 200 по 53¢ и 500 по 55¢ в среднем даст около 53.8¢.
Что такое adverse selection при лимитных ордерах?
Риск того, что ваш стоящий ордер исполнится именно потому, что цена вот-вот пойдет против вас, часто когда кто-то другой уже увидел новость первым. Отменяйте стоящие ордера перед запланированными событиями.
Могут ли лимитные ордера помочь с арбитражем?
Да. Если поставить лимит на более тонкой ноге и брать более глубокую ногу только после исполнения первой, это снижает риск исполнения и экономит fee тейкера. Наш гид по арбитражу объясняет процесс.
