Üç yılı aşkın sürede ilk kez, tahmin piyasaları Federal Reserve'ün bir sonraki hamlesinin yukarı yönlü olacağını düşünüyor. Fed 16 Eylül 2026'da faizleri çeyrek puan artırdı ve 21 Eylül itibarıyla piyasa 27–28 Ekim toplantısında ikinci bir artışı Polymarket'te 53.5¢, Kalshi'de ise 55–56¢ ile fiyatlıyor. Her iki platformda da sabit bırakma 44–45¢ seviyesinde. Faiz indirimi ise 1¢'in altında fiyatlanıyor.
Bu Fed faiz olasılıkları keskin bir dönüşü işaret ediyor. Altı hafta önce yatırımcıların sorduğu soru, 2026'da kaç indirim geleceğiydi. Şimdi "kaç indirim" piyasası yıl için sıfır indirim ihtimalini %96 olarak fiyatlıyor ve tartışma, CNN'in bildirdiği üzere İran'la savaşın petrolü yukarı çekmesiyle yılın başından bu yana yükselen enflasyonu kontrol altına almak için Başkan Kevin Warsh'ın Fed'inin ne kadar ileri gideceğine kaymış durumda.
Aşağıda Ekim piyasası, yıl sonu piyasası, Eylül kararının tahmin piyasalarında nasıl sonuçlandığı, Fed'in kendi projeksiyonlarının piyasa görüşüne karşı ne söylediği ve bu kontratların nasıl sonuçlandığı yer alıyor.
| 28 Ekim kararı | Polymarket | Kalshi (alış / satış) | İma edilen olasılık |
|---|---|---|---|
| 25 baz puanlık artış | 53.5¢ | 55¢ / 56¢ | Yaklaşık %54–56 |
| Değişiklik yok | 44.5¢ | 44¢ / 45¢ | Yaklaşık %44–45 |
| 50 baz puan veya daha büyük artış | 0.9¢ | 0¢ / 2¢ | Yaklaşık %1 |
| 25 baz puanlık indirim | 0.5¢ | 0¢ / 1¢ | %1'in altında |
| 50 baz puan veya daha büyük indirim | 0.4¢ | 0¢ / 1¢ | %1'in altında |
Fiyatlar, 21 Eylül 2026 sabahı PredictReport'un takipçisinden alınmıştır; canlı Fed karar sayfası her on dakikada bir yenilenir. Her kontrat, Fed Ekim toplantısında o hamleyi yaparsa $1 öder. Eğer centlerden olasılıklara geçiş yeni geldiyse, tahmin piyasası oranları hakkındaki açıklayıcımız bunu ele alıyor ve tahmin piyasaları nasıl çalışır mecaniğini anlatıyor.
Piyasayı Sıfırlayan Eylül Artışı
16 Eylül'de Federal Açık Piyasa Komitesi, federal fonlar hedef aralığını 25 baz puan artırarak %3.75%–4.00% seviyesine çıkarmak için 12–0 oy kullandı. Bu, Temmuz 2023'ten bu yana ilk artıştı. Komitenin açıklamasında "enflasyon yüksek kalmaya devam ediyor" denildi ve artışın "Komite'nin %2 hedefine daha zamanında dönüşünü destekleyeceği" ifade edildi.
Başkan olarak ilk artışına başkanlık eden Warsh, bunu savunmacı bir hamle olarak çerçeveledi. Fed'in petrol gibi mallardaki fiyat şoklarını tek başına durduramayacağını, ancak göreceli fiyatlardaki değişimlerin daha geniş enflasyona yayılmamasını sağlamak için harekete geçeceğini söyledi. Dayanıklı işgücü piyasası, komiteye işlerden ziyade fiyatlara odaklanacak alan sağladı.
Eylül toplantısında işlem yapan herkes için bu karara giden yol pürüzsüz değildi. PredictReport'un takipçisi, Eylül artışını 2 Eylül'de 57.5¢ olarak gösteriyor, ertesi gün ise kısa süreliğine sabit bırakma %62.5 ile favori hale gelirken 37.5¢'ye düşüşü kaydediyor. Toplantıya gelindiğinde piyasa yeniden dönmüş ve artış kontratı $1'dan kapanmıştı. Bir Fed kararı üzerinde iki haftada 20 puanlık dalgalanmalar, bu piyasaların her veri açıklamasında ve her yetkilinin konuşmasında hareket ettiğini hatırlatıyor.
Bu artış ayrıca bir gevşeme yılını da tersine çevirdi. Fed, 2025'in sonlarında, Eylül, Ekim ve Aralık aylarında üç kez faiz indirdi ve 2022–2023'teki artış döngüsünün zirvesi olan %5.25%–5.50%'den hedef aralığı %3.50%–3.75%'e indirdi. Eylül hamlesi, aralığı 2025 Ekim ve Aralık indirimleri arasındaki seviyeye geri taşıdı. ekonomi piyasaları takipçimiz fiyatını verdiğimiz tüm Fed kontratlarını her iki platformda da izliyor.
Tahmin piyasaları Fed beklentilerini okumak için tek yer değil. Geleneksel kıyas ölçüsü, fed funds vadeli işlemlerinden türetilen olasılıktır; CME'nin FedWatch aracı olarak yayımlanır ve profesyonel masalar her ikisini de izler. İki piyasa genellikle birbirini yakından takip eder, çünkü aynı yatırımcılar aralarında arbitraj yapar. Tahmin piyasalarının kattığı şey erişimdir: bireysel bir yatırımcı birkaç dolarla tek bir toplantı hakkında görüş alabilir ve sonucu doğrudan bir olasılık olarak görebilir. tahmin piyasası doğruluğu rehberimiz bu fiyatların bunun gibi olayları ne kadar iyi tahmin ettiğini ele alıyor.
Ekim Olasılıkları: Bir Başka Artışta Neredeyse Yazı Tura
Ekim piyasası, bir Fed piyasasının ulaşabildiği kadar dengeli fiyatlanmış durumda. 53.5–56¢ ile bir artış, 44–45¢ ile sabit bırakma karşısında, yatırımcılar komitenin art arda toplantılarda hareket edip etmeme konusunda gerçekten kararsız olduğunu görüyor.
Her iki yönde de beklenti yaratacak nedenler var. Ekim için argüman momentum: bir artış döngüsü başlatmış olan Fed, çoğu zaman güvenilirlik tesis etmek için ardışık toplantılarda hareket eder. Bekleme argümanı ise Ekim toplantısının yeni ekonomik projeksiyonlar içermemesi, Aralık toplantısının ise içermesi ve üç yıl sonra ilk kez hareket eden bir komitenin yeniden adım atmadan önce birkaç haftalık veri görmeyi tercih edebilecek olmasıdır.
Fiyatların para cinsinden anlamı şu: Kalshi'de artışı 56¢'den almak, Fed hareket ederse kontrat başına 44¢ getirir; beş haftada %79 kazanç sağlar. Sabit bırakmayı 45¢'den almak ise hareket gelmezse 55¢ getirir, yani %122 kazanç sağlar. İkisi de piyasa 50–50'ye yakın olduğu için büyük getiriler sunar. Şimdi ile 28 Ekim arasındaki temel girdiler Eylül enflasyon raporu ve Eylül istihdam raporu olacak; her ikisi de Ekim ayında yayımlanıyor. Kalshi'de ekonomik veri piyasalarında işlem yapma rehberimiz, bu açıklamalarla doğrudan nasıl işlem yapılacağını ele alıyor.
Fed'in Kendi Projeksiyonları Ne Diyor?
Fed'in Eylül projeksiyonları Ekim piyasasından daha şahin. Eylül toplantısında sunulan tahminlere göre, 18 katılımcının 16'sı 2026'nın son iki toplantısından birinde en az bir artış daha bekliyor ve bunların dördü iki artış daha görüyor.
Bu ilginç bir fark yaratıyor. Eğer neredeyse tüm yetkililer yıl sonundan önce bir artış daha bekliyorsa, ancak piyasa Ekim'i yalnızca yaklaşık %55 ile fiyatlıyorsa, piyasa bir sonraki hamlenin büyük kısmını örtülü olarak Aralık'a yerleştiriyor demektir. Bu tutarlı bir görüş: Aralık yeni projeksiyonlar getirir ve komiteye iki aylık enflasyon verisi daha sağlar. Ekim'in enflasyon verileri sürpriz yaparsa, bu görüş iki yönde de yanlış çıkabilir.
Projeksiyonlar taahhüt değildir ve Fed'in nokta grafiğinin tahmin olarak sicili karışıktır. Ancak yetkililer bu kadar net sinyal verdiğinde, piyasalar genellikle bir veya iki toplantı içinde bunu takip eder. Yatırımcılar için pratik nokta, Ekim'de sabit bırakmanın artış döngüsünün sona erdiği anlamına gelmediği ve Aralık toplantısındaki fiyatların bunu yansıtacağıdır. beklenen değer rehberimiz, kendi görüşünüzü ödemeye razı olduğunuz fiyata nasıl dönüştüreceğinizi açıklıyor.
2026'da Kaç İndirim: Piyasa Sıfır Diyor
İkinci büyük Fed piyasası, Fed'in 2026 boyunca toplam kaç faiz indirimi yapacağını soruyor. Piyasanın verdiği yanıt sıfır; Polymarket'te 96¢, Kalshi'de ise 95.3–95.9¢.
| 2026'da indirimler | Polymarket | Kalshi (alış / satış) |
|---|---|---|
| 0 | 96.0¢ | 95.3¢ / 95.9¢ |
| 1 (25 baz puan) | 1.2¢ | 3.1¢ / 3.5¢ |
| 2 (50 baz puan) | 0.5¢ | 0.1¢ / 0.5¢ |
| 3 (75 baz puan) | 0.4¢ | 0.1¢ / 0.4¢ |
Bu piyasa bu ay sert hareket etti. 2 Eylül'de sıfır indirim 88.9¢'den, bir indirim ise 8.5¢'den işlem görüyordu. Artışın ardından bir indirim 1.2¢'ye çöktü. Sadece iki toplantı kalmışken ve Fed faiz artırırken, 2026'da bir indirim, komitenin haftalar içinde geri adım atmasına yetecek kadar ciddi bir bozulma gerektirir. Piyasa bunu yaklaşık %4 olarak fiyatlıyor.
canlı indirim piyasası mevcut tabloyu gösteriyor. Polymarket'te yaklaşık $53 milyon işlem gördü; çünkü yıl boyunca açık kaldığı için Ekim karar piyasasından çok daha fazla hacim taşıyor.
Eylül'de Fed Olasılıkları Nasıl Hareket Etti?
Herhangi bir Fed olasılık grafiğini okurken bir uyarı: toplantı bazlı piyasalar devreder. PredictReport'un takipçisi, Eylül toplantısını 16 Eylül'de sonuçlanana kadar izledi, ardından Ekim toplantısına geçti. Bir Eylül fiyatını bir Ekim fiyatıyla karşılaştırmak, iki farklı soruyu karşılaştırmaktır.
| Piyasa | Eylül başı | 21 Eylül | Ne oldu |
|---|---|---|---|
| Eylül toplantısı: artış | 57.5¢ (2 Eylül), 37.5¢ (3 Eylül) | $1'dan kapandı | Fed 25 baz puan artırdı |
| Eylül toplantısı: sabit tutma | 40.5¢ (2 Eylül), 62.5¢ (3 Eylül) | $0'dan kapandı | — |
| Ekim toplantısı: artış | — | 53.5¢ | Açık |
| 2026 indirimleri: sıfır | 88.9¢ (2 Eylül) | 96.0¢ | Artış sonrası yükseldi |
| 2026 indirimleri: bir | 8.5¢ (2 Eylül) | 1.2¢ | Artış sonrası çöktü |
Polymarket fiyatları gösterilmektedir. Yıl sonu piyasası izlenmesi daha temiz bir seridir, çünkü tüm süre boyunca açık kalan tek bir kontrattır. tahmin piyasaları nasıl sonuçlanır başlıklı açıklayıcımız, toplantı kontratlarının nasıl tanımlandığını ve sonuçlandığını ele alıyor.
Fed Kararlarında Polymarket ve Kalshi
İki platform Ekim toplantısında büyük ölçüde aynı fikirde: artışta iki puan içinde, sabit bırakmada ise aynı seviyede. Polymarket'in Ekim piyasası yaklaşık $8.4 milyon, Kalshi'ninki ise yaklaşık 2 milyon kontrat işlem gördü. Kalshi, tam hedef aralığına ilişkin piyasalar da dahil olmak üzere daha geniş bir Fed kontrat yelpazesi sunuyor; Kalshi incelememiz bunu ele alıyor.
Belirtmeye değer tek fark, 2026'da tek bir indirimde: Polymarket'te 1.2¢, Kalshi'de 3.1–3.5¢. arbitraj tarayıcımız bunu küçük bir fırsat olarak işaretliyor — Polymarket'te 1.4¢ alış fiyatından bir indirim kontratı alıp Kalshi'de 96.9¢'ye karşı pozisyon açarak, ücretler öncesi toplam maliyeti yaklaşık 98.3¢'ye getiriyor. Ücretlerden sonra getiri yaklaşık %0.7 oluyor; piyasa Aralık sonunda sonuçlandığı için bu da yıllıklandırıldığında yaklaşık %2.5 ediyor.
Asıl önemli kısım bu yıllıklandırılmış rakam. Kalshi boşta duran nakde yılda yaklaşık %4 ödüyor, bu yüzden bu arbitraj şu anda parayı Kalshi'de yatırımsız bırakmaktan daha az kazandırıyor. Kilitlenmiş kârlar ancak nakit getirisini aştıklarında değerlidir; arbitraj rehberimiz bunu adım adım anlatıyor. İki platformun daha geniş karşılaştırması için Polymarket vs Kalshi yazısına bakın.
Fed Faiz Piyasaları Nasıl Sonuçlanır?
Fed karar kontratları, toplantının son gününde Doğu saatiyle 2:00 p.m.'de yayımlanan FOMC açıklamasında ilan edilen hedef aralığa göre sonuçlanır. Ekim için bu, 28 Ekim Çarşamba günüdür. Normal koşullarda sonuçlanma hızlı ve nettir, çünkü açıklama yoruma yer bırakmaz.
Kenarda kalabilecek durumları bilmekte fayda var. Planlanmamış bir toplantı — Fed, en son Mart 2020'de olduğu gibi, acil durumlarda toplantılar arasında faiz indirebilir — kontrat kurallarına bağlı olarak belirli bir kontrata dahil sayılabilir de sayılmayabilir de. Bir yıldaki indirim sayısına ilişkin kontratlar, toplantılar arası olanlar da dahil olmak üzere takvim yılı boyunca gerçekleşen her değişikliği sayar. Özellikle her iki platformda da pozisyon tutuyorsanız, bu noktalarda her platformun kurallarını okuyun. sonuçlanma rehberimiz kontrol edilmesi gerekenleri listeliyor.
Fed Faiz Olasılıklarını Gerçek Dünya Faiz Riskine Karşı Korumada Kullanmak
Fed piyasaları, spekülasyonun ötesinde doğrudan kullanım alanı olan az sayıdaki tahmin piyasasından biridir. Faiz oranlarına bağlı olan herkes, bu riskin bir kısmını dengelemek için onları kullanabilir.
Örneğin değişken faizli krediye sahip bir borçlu, faizler yükselirse zarar eder. Ekim artış kontratını almak, krediyi daha pahalı hale getiren senaryoda tam olarak ödeme yapar. 25 baz puanlık her artış için 10,000$ değişken faizli bakiye yılda yaklaşık 25$ daha pahalıya gelir; dolayısıyla bunu karşılayacak şekilde boyutlandırılan bir hedge'in büyük olması gerekmez. Tasarruf sahipleri ters maruziyete sahiptir: daha yüksek faizler onlara yarar, bu yüzden sabit bırakma kontratı faizlerin beklenenden daha düşük kaldığı senaryoyu dengeler. tahmin piyasalarıyla hedge etme rehberimiz, bu pozisyonların nasıl boyutlandırılacağını ele alıyor.
Bu piyasaların arkasındaki girdiler için — Atlanta ve Cleveland Fed nowcast'leri, CME'nin FedWatch olasılıkları ve resmi açıklama takvimi — ücretsiz tahmin piyasası araçları derlememiz, her birini nerede bulacağınızı listeliyor. Bunları piyasa fiyatlarıyla birlikte izlemek, ikisinin ne zaman ayrışmaya başladığını görmenin en basit yoludur.
Fed Faiz Olasılıkları Nasıl İşlem Görülür?
Kalshi çoğu ABD'li yatırımcı için doğal platformdur: CFTC düzenlemeli, dolar bazında uzlaşmalı, geniş bir faiz kontratı yelpazesine sahip ve boşta duran nakde yaklaşık %4 ödüyor. Polymarket aynı manşet piyasaları sunar ve USDC ile uzlaşır; Polymarket incelememiz bunu ele alıyor. Daha geniş alan için en iyi tahmin piyasası uygulamalarının sıralamasına bakın.
Üç kural yardımcı olur. Veriden sonra değil, veriden önce işlem yapın: fiyatlar enflasyon ve istihdam açıklamalarından saniyeler içinde hareket eder ve hareketi kovalamak genellikle spread'i en kötü zamanda ödemek anlamına gelir. limit emirleri rehberimizin açıkladığı gibi limit emirleri kullanın. Ve ücreti unutmayın: Kalshi'nin ücreti 0.07 × kontrat × fiyat × (1 − fiyat) şeklindedir; bu, Ekim kontratlarının işlem gördüğü tam seviye olan yaklaşık 50¢'de, kontrat başına yaklaşık 1.75¢ ile zirve yapar. piyasa ücreti hesaplayıcımız her büyüklük için hesabı yapar.
Fed kontratları spor veya seçim değil, ekonomik olay kontratlarıdır ve çoğu eyalette daha sağlam bir hukuki zemine oturur; hukuki rehberimiz farkları açıklıyor. Kârlar realize edildiğinde vergilendirilir ve Kalshi bir 1099-MISC düzenler — tahmin piyasası vergi rehberimize bakın.
Sıkça Sorulan Sorular
Fed Ekim 2026'da faiz artıracak mı?
Tahmin piyasaları bunu kıl payı daha olası olarak fiyatlıyor. 21 Eylül 2026 itibarıyla, 27–28 Ekim toplantısında 25 bp'lik bir artış Polymarket'te 53.5¢, Kalshi'de ise 55–56¢ seviyesinde işlem görüyor; sabit bırakma ise yaklaşık 44–45¢.
Fed Eylül 2026 toplantısında ne yaptı?
16 Eylül'de federal fonlar hedef aralığını 25 baz puan artırarak %3.75%–4.00%'e çıkardı; oylama 12–0 oldu. Bu, Temmuz 2023'ten bu yana ilk artıştı.
Fed 2026'da faiz indirecek mi?
Piyasalar neredeyse kesinlikle hayır diyor. 2026 için sıfır indirim Polymarket'te 96¢, Kalshi'de ise yaklaşık 95.5¢ seviyesinde; Eylül başındaki 88.9¢'den yukarıda.
Fed yetkilileri 2026'nın geri kalanı için ne bekliyor?
Eylül projeksiyonlarında, 18 katılımcının 16'sı 2026'nın son iki toplantısından birinde en az bir artış daha bekledi ve dördü iki artış daha öngördü. Piyasa Ekim'i yaklaşık %55 ile fiyatlıyor; bu da sıkılaşmanın büyük bölümünün Aralık'ta bekleniyor olabileceğini gösteriyor.
Bir sonraki Fed toplantısı ne zaman?
27–28 Ekim 2026, karar 28 Ekim'de Doğu saatiyle 2:00 p.m.'de açıklanacak. Bir sonraki toplantı olan Aralık toplantısında güncellenmiş ekonomik projeksiyonlar yer alacak.
Fed tahmin piyasası kontratları nasıl sonuçlanır?
FOMC açıklamasında ilan edilen hedef aralığa göre. Bir yıldaki indirim sayısına ilişkin kontratlar, takvim yılı içindeki her değişikliği sayar. tahmin piyasaları nasıl sonuçlanır rehberimize bakın.
Fed faiz piyasalarında arbitraj var mı?
Evet, 2026'daki tek bir indirimde küçük bir arbitraj var: ücretlerden sonra yaklaşık %0.7 ya da yıllıklandırılmış olarak yaklaşık %2.5. Bu, Kalshi'nin boşta duran nakde ödediği yaklaşık %4'ün altında. arbitraj tarayıcımız bunu canlı izliyor.
Mortgage'ımı korumak için Fed tahmin piyasalarını kullanabilir miyim?
Ödeyeceğiniz ek faize göre boyutlandırılmış artış kontratlarını tutarak yükselen faiz riskinizin bir kısmını dengeleyebilirsiniz. tahmin piyasalarıyla hedge etme rehberimiz, bir hedge'in nasıl boyutlandırılacağını açıklıyor.
