Tahmin piyasası trader’larının yapabileceği en ucuz ve en etkili iyileştirme, market emirlerini kullanmayı bırakmaktır. Market emri, emir defterinin sunduğu fiyatı kabul eder, spread’in tamamını öder ve Polymarket’te taker ücretini de öder. Limit emri ise fiyatınızı belirler ve birinin o fiyata gelmesini bekler — ayrıca Polymarket’te, defterde bekleyen bir limit emri hiç ücret ödemez ve hatta rebate kazanabilir. Yoğun bir piyasada fark sözleşme başına bir ya da iki senttir. Sığ bir piyasada ise on cent olabilir.
Polymarket ve Kalshi’de limit emirleri prensipte aynı şekilde çalışır; ancak ayrıntılarda bazı farklar vardır: her platformun sunduğu emir türleri, ücretlerin nasıl uygulandığı ve fiyat artışlarının ne kadar hassas olduğu gibi. Bu rehber, market emirlerinin gerçekte neye mal olduğunu, limit fiyatının nereye konacağını ve beklemenin getirdiği riskleri örneklerle ele alır.
| Emir türü | Ne yapar | Ne zaman gerçekleşir | Ücret muamelesi | En iyi kullanım |
|---|---|---|---|---|
| Piyasa emri | Şimdi mevcut en iyi fiyatlardan alır veya satar | Hemen | Spread'i ve varsa herhangi bir taker ücretini öder | Likit piyasalarda acil işlemler |
| Limit emri (iptal edilene kadar geçerli) | Fiyatınızda gerçekleşene veya iptal edilene kadar bekler | Birisi fiyatınıza ulaştığında | Polymarket'te beklerse taker ücreti yoktur | Çoğu işlem |
| Son kullanma tarihli limit emri | Belirlediğiniz bir zamana kadar bekler | Son tarihe kadar | Bir limit emriyle aynıdır | Bir etkinliğe bağlı pozisyonlar |
| Doldur ya da iptal et / anında ya da iptal et | Fiyatınızda şimdi gerçekleşir ya da iptal edilir | Hemen ya da hiç | Gerçekleşen kısım için taker ücreti | Botlar ve arbitraj kolları |
Market Emirleri vs Limit Emirleri
Her piyasada bekleyen emirlerden oluşan bir kuyruk vardır. Alış tarafında bid’ler azalan fiyatlarla dizilir; satış tarafında ask’ler artan fiyatlarla dizilir. Almak için verilen bir market emri, en düşük ask’ten başlayarak emir tamamlanana kadar doldurulur. Buna defteri yürümek denir ve büyük market emirlerinin giderek daha kötü fiyatlardan işlem görmesi anlamına gelir.
Somut bir örnek verelim. Diyelim ki bir sözleşmede ask’ler 52¢’de 100 kontrat, 53¢’de 200 kontrat ve 55¢’de 500 kontrattır. 600 kontratlık bir market emri, 100’ünü 52¢’den, 200’ünü 53¢’den ve kalan 300’ünü 55¢’den doldurur. Toplam $323 olur; ortalama yaklaşık 53.8¢ — ekranda gördüğünüz 52¢ ask fiyatından neredeyse iki cent yukarıda. 600 kontratı 53¢’den almak için verilen bir limit emri, ilk 300 kontratı hemen 52–53¢ aralığında doldurur ve kalan 300’ü, bir satıcı gelene kadar 53¢’de bekletir.
Limit emri, doldurduğu her kontratta para tasarrufu sağlar, fakat tamamen dolmayabilir. Tüm denklemin özü budur: fiyat kesinliği ile dolum kesinliği arasındaki takas. Tahmin piyasası likiditesi rehberimiz, hangisine ihtiyacınız olduğuna karar vermeden önce emir defteri derinliğinin nasıl okunacağını açıklar; tahmin piyasaları nasıl çalışır yazımız ise emir defterini temelden ele alır.
Polymarket’te Limit Emri Nasıl Verilir
Polymarket’in işlem ekranı hem market hem limit emirlerini sunar. Limit seçeneği fiyatınızı ve isteğe bağlı olarak bir son kullanma süresi belirlemenize olanak tanır.
- Piyasayı açın ve işlem yapmak istediğiniz sonucu ve tarafı seçin.
- Emir türünü market’ten limit’e çevirin.
- Limit fiyatınızı ve hisse sayısını girin.
- Emrin iptal edilene kadar açık kalıp kalmayacağını veya belirli bir saatte sona erip ermeyeceğini seçin.
- Gözden geçirip gönderin, ardından açık emirlerinizi kontrol ederek beklemede olduğunu doğrulayın.
Polymarket’in emir defteri, web sitesinde good-till-cancelled ve good-till-date emirlerini destekler; API üzerinden ise fill-or-kill ve fill-and-kill emirlerini destekler, ki çoğu otomatik trader onu bu şekilde kullanır. Bazı piyasalarda fiyat artışları sentin onda biri kadar küçük olabilir; özellikle fiyat aralığının uç noktalarına yakın yerlerde.
Limit kullanmanın ana nedeni ücret avantajıdır. Taker’lar, piyasa kategorisine bağlı olarak 0.75–1.80% arasında ücret öderken, başka biri tarafından doldurulan bekleyen emirler hiç ücret ödemez; bazı piyasalarda ise maker’lara toplanan ücretlerin 20–50%’si kadar rebate ödenir. Polymarket ayrıca, rekabetçi emirleri defterde tutan maker’lara ödeme yapan bir likidite ödülleri programı yürütür. Polymarket ücretleri açıklaması kategorilere göre oranları kapsar; Polymarket incelememiz ise platformun tamamını ele alır.
Kalshi’de Limit Emri Nasıl Verilir
Kalshi’nin emir ekranı da limit emirleri sunar ve çoğu trader için bunlar varsayılan tercih olmalıdır.
- Piyasayı açın ve YES veya NO seçin.
- Limit emri seçin ve fiyatınızı sent cinsinden girin.
- Kontrat sayısını girin.
- İsterseniz bir son kullanma süresi belirleyin; emrin ne kadar açık kalacağını seçin.
- Gönderin ve emrin bekleyen emirleriniz arasında göründüğünü doğrulayın.
Kalshi çoğu piyasayı tam sentlerle fiyatlar; bazı piyasalarda daha ince artışlar vardır. Standart ücreti — 0.07 × contracts × price × (1 − price), en yakın sonraki sente yuvarlanır — emriniz defterden likidite aldığında uygulanır. Bazı piyasalarda bekleyen emirlere daha küçük bir ücret de uygulanır; Kalshi bunu ücret tablosunda listeler, bu yüzden bir limit emrin ücretsiz olduğunu varsaymadan önce ilgili piyasayı kontrol edin. Kalshi ücretleri açıklaması formülü adım adım anlatır; Kalshi incelememiz ise platformun geri kalanını kapsar.
Her iki tarafta da ücret uygulansa bile, Kalshi’de limit emirler spread üzerinden tasarruf sağlar. 46¢ ask yerine kendi 44¢ bid’inizden almak, ücret hesaba katılmadan önce sözleşme başına iki cent tasarruf sağlar; 50¢’lik bir sözleşmede bu, ücretin kendisinden daha değerlidir.
Limit Fiyatı Nereye Konmalı
En yaygın tercih, alırken en iyi bid’e, satarken en iyi ask’e katılmaktır. Emriniz o fiyat seviyesindeki kuyruğa girer ve yeterli sayıda karşı taraf geldiğinde dolar. Bu ikisi dahil çoğu borsa, emirleri geldikleri sırayla aynı fiyat seviyesinde doldurur; yani mevcut bir fiyat seviyesine katılmak, zaten orada bekleyen herkesin arkasında sıraya girmek demektir.
Alternatif, fiyatı bir tick iyileştirmektir. Eğer piyasa 44¢ bid, 47¢ ask ise, 45¢’lik bir bid doğrudan kuyruğun önüne geçer ve daha hızlı dolma ihtimali yüksektir. Mevcut bid’den bir cent fazla ödersiniz, ama ask’ten yine de iki cent az ödemiş olursunuz. Spread’in geniş olduğu piyasalarda, bir tick iyileştirmek genellikle fiyat ve hız arasında en iyi dengeyi sunar.
Hemen dolum istemiyorsanız, karşı tarafın fiyatına limit emri koymaktan veya onu geçmekten kaçının. Ask 47¢ iken 47¢’den bir alış limiti fiilen bir market emridir: anında dolar ve taker ücretini öder. Hız istiyorsanız bu sorun değildir, ama spread’i korumak istiyorsanız amacınızı boşa çıkarır. Market fee calculator, herhangi bir fiyatta taker olmak ile bekleyen emir olarak kalmak arasındaki maliyet farkını gösterir.
Limit Emirlerinin Riskleri
Doldurulmayabilirsiniz. Piyasanın altında kalan bir limit emri, fiyat sizden uzaklaşırsa doldurulmadan kalır. Pozisyonu istiyorsanız, peşinden gidip gitmeyeceğinize ya da vazgeçip geçmeyeceğinize karar vermeniz gerekir. Hareketli bir piyasayı peş peşe limit emirleriyle kovalamak çoğu zaman market emrinden daha pahalıya gelir.
En istemediğiniz anda doldurulursunuz. Buna adverse selection denir ve daha ciddi risktir. Bekleyen bid’inizin doldurulma ihtimali en yüksek olan an, daha iyi bilgiye sahip birinin satmak istediği andır — örneğin, sizin henüz görmediğiniz kötü bir haberden saniyeler sonra. Hızlı hareket eden piyasalarda bekleyen emir, sizden daha hızlı olan herkese verdiğiniz ücretsiz bir opsiyondur.
Unutulmuş emirler yanlış zamanda dolar. Günler önce, o zaman mantıklı görünen bir fiyattan verilen bir limit emri, bir haber olayı sırasında, fiyatın çok ötesine geçmesi gerekirken doldurulabilir. Her planlı olaydan önce — bir Fed kararı, bir maç, bir seçim gecesi — bekleyen emirlerinizi gözden geçirin ve taze olarak vermeyeceğiniz her şeyi iptal edin. Fed faiz oranı olasılıkları, bir makro piyasanın bir açıklama etrafında 20 puan nasıl sallanabildiğini gösterir.
İnce Piyasalarda Limit Emirleri
İnce bir piyasada limit emri sadece daha ucuz değildir; çoğu zaman işlem yapmanın tek mantıklı yoludur. PredictReport’un takipçisi, Polymarket’teki birkaç NFL MVP adayı için üç ila beş centlik kotasyon spread’leri gösteriyor; Nobel Barış Ödülü piyasasında ise Kalshi, Committee to Protect Journalists için 2¢ bid ve 6¢ ask kotasyonu vermiştir. Böyle bir defterde market emri, sözleşme değerinin büyük bir kısmını yalnızca spread olarak öder.
İşe yarayan yaklaşım, spread’in içine bir limit emri koyup beklemektir. Piyasa 2¢ bid, 6¢ ask ise 3¢ veya 4¢’lük bir bid, diğer trader’lar bunu çaprazladıkça saatler veya günler içinde dolabilir. Bu sabır, bütün avantajdır. NFL MVP oranları, neden daha sığ platformun fiyatlarının ihtiyatla ele alınması gerektiğini açıklar; Nobel Barış Ödülü oranları ise tek bir market emrinin ince bir defterde adil değerden ne kadar uzak bir fiyat yazdırabileceğini gösterir.
Limit Emirleri ve Arbitrage
Platformlar arası arbitrage’ın iki ayağı vardır — bir platformda YES almak ve başka bir platformda NO almak — ve execution risk bu iki adım arasındaki boşlukta yaşar. Bir ayağı doldurup diğeri dolmadan önce piyasa hareket ederse, tek taraflı bir pozisyonla kalırsınız.
Standart teknik, defteri daha sığ olan ayakta bir limit emri bekletmek ve daha derin deftere sahip ayağı ancak ilki dolduktan sonra almaktır. Böylece riski kontrol ettiğiniz ayak, riskli ayak olur. Ayrıca bir tarafta taker ücretinden tasarruf sağlar; bu da kârlı bir arbitrage ile başa baş bir işlem arasındaki fark olabilir. Arbitrage rehberimiz tüm iş akışını kapsar; arbitrage tarayıcımız ise şu anda hangi farkların ücretlerden sonra da ayakta kaldığını gösterir.
Limit Emirlerini Market Maker Gibi Kullanmak
Aynı piyasada hem bid hem ask bekleten bir trader, market making yapıyor demektir: adil değerin biraz altında almaya ve biraz üstünde satmaya teklif verir, iki taraf da dolduğunda spread’i kazanır. Polymarket’te bu trader ayrıca taker ücretlerinden kaçınır ve maker rebate’leri ile likidite ödülleri alabilir. Bu, emir defteri için ödeme yapmak yerine, ödenmenin en doğrudan yoludur.
Aynı zamanda gerçek riskleri olan uzmanlaşmış bir iştir; özellikle adverse selection ve envanter riski: fiyat hareket ettiğinde kotasyonunuzun bir tarafı dolar, diğeri dolmaz. Tahmin piyasalarında market making rehberimiz ekonomisini ayrıntılı biçimde anlatır. Çoğu trader’ın o kadar ileri gitmesine gerek yoktur, fakat bunu anlamak, market emirlerinizin karşı tarafında neden insanların bulunduğunu açıklar.
Limit Emirleri Bir Yılda Ne Kadar Tasarruf Sağlar
Tasarruflar işlem başına küçük, yıl sonunda büyük görünür. Polymarket’te yılda 100 işlem yapan, her seferinde 500 kontrat alan, yaklaşık 50¢ fiyat seviyelerinde işlem yapan ve iki cent spread’e sahip piyasalarda çalışan bir trader düşünün.
| Yıllık maliyet | Piyasa emirleri | Bekleyen limit emirleri |
|---|---|---|
| Her işlemde ödenen spread'in yarısı | Yaklaşık $500 | Yaklaşık $0 |
| Polymarket'in aralığının üst sınırındaki taker ücreti | Yaklaşık $450 | $0 |
| Toplanan maker indirimleri | $0 | Bazı piyasalar bunları öder |
| Toplam işlem maliyeti | Yaklaşık $950 | Herhangi bir indirim öncesi, neredeyse sıfır |
Bu, $25,000 hacim üzerinde yaklaşık $950 maliyet demektir — neredeyse 4% — ve bu, perakende trader’ların herhangi tek bir piyasada sahip olduğu avantajdan daha büyüktür. Karşılaştırma, her limit emrin dolduğunu varsayar; elbette hepsi dolmayacaktır, ancak yarısı market emrine dönüşse bile tasarruf birkaç yüz dolardır.
Başka bir ifadeyle, emir türü seçimi, başa baş giden bir yılın sonunda artıda mı ekside mi biteceğine karar verebilir. Tahmin piyasalarında nasıl para kazanılır rehberimiz stratejilerin kendisini ele alır; take-home calculator ise herhangi bir yılın brüt kârından ücretlerin ve verginin size ne bıraktığını gösterir.
Basit Bir Limit-Emri Rutini
Her işlemden önce spread’i kontrol edin. Bir cent veya daha azsa, market emri çok az maliyet yaratır ve anında dolar. İki cent veya daha fazlaysa, kendi tarafınızdaki en iyi fiyatın hemen içinde ya da tam o fiyatla bir limit emri kullanın.
Emri deftere göre boyutlandırın. 1,000 kontrat istiyor ve defterin tepesinde 200 kontrat varsa, emri bölün ya da birkaç fiyat seviyesini yürümek yerine beklemeye bırakın. Bir olaya bağlı her emre son kullanma süresi koyun; böylece olay her şeyi değiştirdikten sonra dolamaz. Ve planlı haberlerden önce eski emirleri iptal edin.
Bunun hiçbiri bir strateji ya da edge gerektirmez. Sadece işlemin mekaniklerinin, zaten sahip olduğunuz avantajı yemesini engeller. Tahmin piyasalarına yeniyseniz, başlangıç rehberimiz ilk işlemi anlatır; en iyi tahmin piyasası uygulamaları sıralamamız ise platformları ücretler ve emir türleri açısından karşılaştırır. Pozisyondan çıkmanın maliyetleri için erken nakde dönme rehberimize bakın.
Sıkça Sorulan Sorular
Polymarket’te limit emri nedir?
Belirli bir fiyattan veya daha iyi bir fiyattan almak ya da satmak için verilen emirdir. Bir başkası fiyatınızı karşılayana kadar emir defterinde bekler ve beklemede kalıp başka bir trader tarafından doldurulduğunda taker ücreti ödemez.
Kalshi’de limit emirleri var mı?
Evet. Kalshi, sent cinsinden bir limit fiyatı ve isteğe bağlı bir son kullanma süresi belirlemenize izin verir. Emir likidite aldığında standart ücreti uygulanır ve bazı piyasalarda bekleyen emirlere daha küçük bir ücret de alınır.
Polymarket’te limit emirleri ücretsiz mi?
Başka bir trader tarafından doldurulan bekleyen limit emirleri ücret ödemez ve bazı piyasalarda maker’lara toplanan ücretlerin 20–50%’si kadar rebate ödenir. Taker emirleri, piyasa kategorisine bağlı olarak 0.75–1.80% ücret öder. Polymarket ücretleri açıklaması yazımıza bakın.
Limit emrim neden dolmadı?
Çünkü sizin fiyatınızda işlem yapmaya istekli kimse yoktu ya da aynı fiyat seviyesinde önünüzdeki emirler önce doldu. Bekleyebilir, fiyatınızı bir tick iyileştirebilir veya iptal edebilirsiniz.
Tahmin piyasalarında market emri mi limit emri mi kullanmalıyım?
Çoğu işlemde limit emri, yalnızca likit piyasalarda ve spread’i bir cent veya daha az olduğunda ya da hemen hareket etmeniz gerektiğinde market emri kullanın. İnce piyasalarda market emirleri sözleşme başına birkaç cent’e mal olabilir.
Defteri yürümek ne demektir?
Büyük bir market emrinin birkaç fiyat seviyesinde dolması ve her seviyede daha kötü bir fiyat ödemesi demektir. 52¢’de 100, 53¢’de 200 ve 55¢’de 500 kontrata karşı verilen 600 kontratlık bir emir ortalama yaklaşık 53.8¢ olur.
Limit emirlerinde adverse selection nedir?
Bekleyen emrinizin, fiyatın size karşı hareket etmek üzere olduğu anda dolması riskidir; çoğu zaman bu, başkasının haberi önce gördüğü anda olur. Planlı olaylardan önce bekleyen emirleri iptal edin.
Limit emirleri arbitrage’da işe yarar mı?
Evet. Daha sığ ayakta limit bekletmek ve daha derin ayağı yalnızca o dolduktan sonra almak, execution riskini azaltır ve taker ücretinden tasarruf sağlar. Arbitrage rehberimiz süreci açıklar.
