La mejora más barata y sencilla que puede hacer la mayoría de los traders de mercados de predicción es dejar de usar órdenes de mercado. Una orden de mercado toma el precio que ofrezca el libro de órdenes, paga el spread completo y, en Polymarket, paga la comisión del taker. Una orden limitada fija tu precio y espera a que alguien lo iguale — y en Polymarket, una orden limitada que permanece en el libro no paga ninguna comisión y puede incluso recibir un reembolso. En un mercado con mucho volumen, la diferencia es de uno o dos centavos por contrato. En uno poco profundo, puede ser de diez.
Las órdenes limitadas en Polymarket y Kalshi funcionan igual en principio, con algunas diferencias en los detalles: qué tipos de órdenes ofrece cada plataforma, cómo se aplican las comisiones y cuáles son los incrementos de precio. Esta guía cubre ambas, con ejemplos prácticos de lo que cuestan realmente las órdenes de mercado, dónde fijar un precio límite y los riesgos que implica esperar.
| Tipo de orden | Qué hace | Cuándo se ejecuta | Tratamiento de comisiones | Cuándo se usa mejor |
|---|---|---|---|---|
| Orden de mercado | Compra o vende a los mejores precios disponibles ahora | Inmediatamente | Paga el spread y cualquier comisión de tomador | Operaciones urgentes en mercados líquidos |
| Orden limitada (vigente hasta su cancelación) | Permanece a tu precio hasta que se ejecuta o se cancela | Cuando alguien iguala tu precio | No hay comisión de tomador en Polymarket si permanece en el libro | La mayoría de las operaciones |
| Orden limitada con vencimiento | Permanece hasta la hora que estableces | Hasta la fecha límite | Igual que una orden limitada | Posiciones vinculadas a un evento |
| Ejecutar o anular / inmediato o cancelar | Se ejecuta ahora a tu precio o se cancela | Inmediatamente o nunca | Comisión de tomador sobre lo que se ejecute | Bots y tramos de arbitraje |
Órdenes de mercado vs órdenes limitadas
Todo mercado tiene una cola de órdenes en espera. En el lado comprador, las pujas se acumulan en precios descendentes; en el lado vendedor, las ofertas se acumulan en precios ascendentes. Una orden de mercado de compra se ejecuta contra las ofertas, desde la más baja hacia arriba, hasta completarse. A eso se le llama barrer el libro, y significa que las órdenes de mercado grandes pagan precios cada vez peores.
Aquí hay un ejemplo concreto. Supongamos que las ofertas de un contrato son 100 contratos a 52¢, 200 a 53¢ y 500 a 55¢. Una orden de mercado por 600 contratos se ejecuta por 100 a 52¢, 200 a 53¢ y los 300 restantes a 55¢. El total es $323, un promedio de unos 53.8¢ — casi dos centavos por encima de la oferta de 52¢ que veías en pantalla. Una orden limitada de compra de 600 a 53¢ ejecuta de inmediato los primeros 300 a 52–53¢ y deja los otros 300 en espera a 53¢ hasta que aparezca un vendedor.
La orden limitada ahorra dinero en cada contrato que ejecuta, pero puede no ejecutarse por completo. Ese es el compromiso total: certeza de precio frente a certeza de ejecución. Nuestra guía sobre liquidez en los mercados de predicción explica cómo leer la profundidad del libro antes de decidir cuál necesitas, y cómo funcionan los mercados de predicción cubre el libro de órdenes desde cero.
Cómo colocar una orden limitada en Polymarket
El ticket de negociación de Polymarket ofrece órdenes de mercado y limitadas. La opción limitada te permite fijar un precio y, opcionalmente, una fecha de vencimiento.
- Abre el mercado y elige el resultado y el lado que quieres negociar.
- Cambia el tipo de orden de mercado a limitada.
- Introduce tu precio límite y el número de participaciones.
- Elige si la orden permanece abierta hasta cancelarla o si expira a una hora determinada.
- Revisa y envía, luego comprueba tus órdenes abiertas para confirmar que está en espera.
El libro de órdenes de Polymarket admite órdenes good-till-cancelled y good-till-date en el sitio web, y órdenes fill-or-kill y fill-and-kill a través de su API, que es como la mayoría de los traders automatizados lo usan. Algunos mercados cotizan en incrementos tan pequeños como una décima de centavo, especialmente cerca de los extremos del rango de precios.
La ventaja en comisiones es la principal razón para usar órdenes límite en Polymarket. Los takers pagan una comisión de 0.75–1.80% según la categoría del mercado, mientras que las órdenes en espera que otra persona ejecuta no pagan nada, y algunos mercados pagan a los makers un reembolso del 20–50% de las comisiones recaudadas. Polymarket también gestiona un programa de recompensas por liquidez que paga a los makers por mantener órdenes competitivas en el libro. Nuestro explicador sobre las comisiones de Polymarket cubre las tarifas por categoría, y nuestra reseña de Polymarket cubre la plataforma en su conjunto.
Cómo colocar una orden limitada en Kalshi
El ticket de órdenes de Kalshi también ofrece órdenes limitadas, y para la mayoría de los traders deberían ser la opción por defecto.
- Abre el mercado y elige YES o NO.
- Selecciona una orden limitada e introduce tu precio en centavos.
- Introduce el número de contratos.
- Establece cuánto tiempo debe permanecer abierta la orden, si quieres que venza.
- Envía y confirma que la orden aparece en tus órdenes en espera.
Kalshi cotiza la mayoría de los mercados en centavos enteros, con incrementos más pequeños en algunos mercados. Su comisión estándar — 0.07 × contracts × price × (1 − price), redondeada al siguiente centavo — se aplica cuando tu orden toma liquidez del libro. Algunos mercados también tienen una comisión más baja sobre las órdenes en espera, que Kalshi detalla en su tabla de comisiones, así que revisa el mercado concreto antes de asumir que una orden limitada es gratis. Nuestro explicador sobre las comisiones de Kalshi desglosa la fórmula, y nuestra reseña de Kalshi cubre el resto de la plataforma.
Incluso cuando hay una comisión en ambos lados, las órdenes limitadas en Kalshi ahorran dinero por el spread. Comprar a tu propia puja de 44¢ en lugar de la oferta de 46¢ ahorra dos centavos por contrato antes de contar cualquier comisión, lo que en un contrato de 50¢ vale más que la propia comisión.
Dónde fijar tu precio límite
La opción más común es igualar la mejor puja cuando compras, o la mejor oferta cuando vendes. Tu orden se une a la cola en ese precio y se ejecuta cuando llegan suficientes vendedores. La mayoría de las bolsas, incluidas estas dos, ejecutan las órdenes al mismo precio en el orden en que llegaron, así que unirse a un nivel de precio ya existente significa esperar detrás de todos los que ya están allí.
La alternativa es mejorar el precio en un tick. Si el mercado está en 44¢ de puja y 47¢ de oferta, una puja a 45¢ pasa directamente al frente de la cola y probablemente se ejecute antes. Pagas un centavo más que la puja existente, pero sigues pagando dos centavos menos que la oferta. En mercados con un spread amplio, mejorar por un tick suele ser el mejor equilibrio entre precio y velocidad.
Evita colocar una orden limitada al precio contrario o atravesándolo, salvo que quieras una ejecución inmediata. Una orden límite de compra a 47¢ cuando la oferta es 47¢ es, en la práctica, una orden de mercado: se ejecuta de inmediato y paga la comisión del taker. Eso está bien cuando buscas velocidad, pero anula el propósito si querías ahorrar el spread. Nuestro calculador de comisiones de mercado muestra la diferencia de coste entre tomar liquidez y dejarla en cualquier precio.
Los riesgos de las órdenes limitadas
Puede que no se ejecute. Una orden limitada por debajo del mercado queda sin ejecutar si el precio se aleja. Si querías la posición, tienes que decidir si persigues el precio o dejas pasar la operación. Perseguir un mercado en movimiento con órdenes limitadas repetidas a menudo termina costando más de lo que habría costado una orden de mercado.
Te ejecutan cuando menos te conviene. Esto es selección adversa, y es el riesgo más serio. Es más probable que tu puja en espera se ejecute cuando alguien con mejor información quiere vender — por ejemplo, segundos después de una mala noticia que tú no has visto. En mercados que se mueven rápido, una orden en espera es una opción gratuita que le das a cualquiera que vaya más rápido que tú.
Las órdenes olvidadas se ejecutan en el momento equivocado. Una orden limitada colocada hace días, a un precio que entonces tenía sentido, puede ejecutarse durante un evento informativo cuando el precio ya debería haberse movido mucho más allá. Antes de cualquier evento programado — una decisión de la Fed, un partido, una noche electoral — revisa tus órdenes en espera y cancela cualquier cosa que no volverías a colocar ahora. Las probabilidades de tipos de la Fed muestran lo rápido que puede oscilar un mercado macro 20 puntos alrededor de una publicación.
Órdenes limitadas en mercados poco profundos
En un mercado poco profundo, una orden limitada no solo es más barata; a menudo es la única forma sensata de operar. El rastreador de PredictReport muestra spreads cotizados de tres a cinco centavos en varios candidatos al MVP de la NFL en Polymarket, y en el mercado del Premio Nobel de la Paz Kalshi ha cotizado al Committee to Protect Journalists a 2¢ de puja y 6¢ de oferta. Una orden de mercado en un libro así paga una gran parte del valor del contrato solo en spread.
La estrategia que funciona es colocar una orden limitada dentro del spread y esperar. Si el mercado está en 2¢ de puja y 6¢ de oferta, una puja a 3¢ o 4¢ puede ejecutarse a lo largo de horas o días a medida que otros traders la crucen. Esa paciencia es toda la ventaja. Nuestras probabilidades del MVP de la NFL explican por qué los precios de la plataforma menos líquida deben tratarse con cautela, y nuestras probabilidades del Premio Nobel de la Paz muestran cómo una sola orden de mercado en un libro poco profundo puede imprimir un precio muy alejado del valor justo.
Órdenes limitadas y arbitraje
El arbitraje entre plataformas tiene dos patas — comprar YES en una plataforma y NO en otra — y el riesgo de ejecución vive en la brecha entre ambas. Si ejecutas una pata y la otra se mueve antes de que puedas ejecutarla, te quedas con una posición unilateral.
La técnica estándar es dejar una orden limitada en la pata con el libro más delgado y tomar la pata con el libro más profundo solo cuando la primera se ejecute. Así, la pata arriesgada es la que controlas. También ahorra la comisión del taker en un lado, lo que puede marcar la diferencia entre un arbitraje rentable y uno de equilibrio. Nuestra guía de arbitraje cubre el flujo completo, y nuestro scanner de arbitraje muestra qué diferencias sobreviven a las comisiones.
Usar órdenes limitadas como un market maker
Un trader que deja tanto una puja como una oferta en el mismo mercado está haciendo market making: ofreciendo comprar ligeramente por debajo del valor justo y vender ligeramente por encima, y ganando el spread cuando se ejecutan ambos lados. En Polymarket, ese trader también evita las comisiones de taker y puede cobrar reembolsos de maker y recompensas de liquidez. Es la forma más directa de que te paguen por usar el libro de órdenes en lugar de pagar por él.
También es un negocio especializado con riesgos reales, sobre todo selección adversa e inventario: cuando el precio se mueve, un lado de tu cotización se ejecuta y el otro no. Nuestra guía sobre market making en los mercados de predicción cubre la economía en detalle. La mayoría de los traders no necesita llegar tan lejos, pero entenderlo explica por qué existen las personas del otro lado de tus órdenes de mercado.
Lo que ahorran las órdenes limitadas en un año
El ahorro parece pequeño por operación y grande a lo largo de un año. Pensemos en un trader que hace 100 operaciones al año en Polymarket, 500 contratos cada vez, a precios cercanos a 50¢, en mercados con un spread de dos centavos.
| Costo por año | Órdenes de mercado | Órdenes limitadas que permanecen en el libro |
|---|---|---|
| La mitad del spread, pagada en cada operación | Aproximadamente $500 | Aproximadamente $0 |
| Comisión de tomador en el extremo superior del rango de Polymarket | Aproximadamente $450 | $0 |
| Reembolsos de creador cobrados | $0 | Algunos mercados los pagan |
| Costo total de negociación | Aproximadamente $950 | Cerca de cero, antes de cualquier reembolso |
Eso equivale aproximadamente a $950 de coste sobre $25,000 de volumen — cerca del 4% —, lo que es mayor que la ventaja que la mayoría de los traders minoristas tiene en cualquier mercado individual. La comparación supone que todas las órdenes limitadas se ejecutan, cosa que no ocurrirá, pero incluso si la mitad termina siendo órdenes de mercado, el ahorro es de varios cientos de dólares.
Dicho de otro modo, el tipo de orden puede decidir si un año de trading que por lo demás sería de equilibrio termina en positivo o en negativo. Nuestra guía para ganar dinero en los mercados de predicción cubre las estrategias en sí, y la calculadora de beneficio neto muestra cuánto te dejan las comisiones y los impuestos de cualquier beneficio bruto anual.
Una rutina sencilla para órdenes limitadas
Revisa el spread antes de cada operación. Si es de un centavo o menos, una orden de mercado cuesta poco y se ejecuta al instante. Si es de dos centavos o más, usa una orden limitada al precio mejor o justo dentro del mejor precio de tu lado.
Adapta el tamaño al libro. Si quieres 1,000 contratos y la parte superior del libro tiene 200, divide la orden o déjala en espera en lugar de ir subiendo varios niveles de precio. Pon vencimiento a cualquier orden vinculada a un evento, para que no pueda ejecutarse después de que el evento lo haya cambiado todo. Y cancela las órdenes antiguas antes de las noticias programadas.
Nada de esto requiere una estrategia ni una ventaja. Simplemente evita que la mecánica de operar se coma la ventaja que ya tienes. Si eres nuevo en los mercados de predicción, nuestra guía para principiantes cubre la primera operación, y nuestro ranking de las mejores apps de mercados de predicción compara plataformas por comisiones y tipos de órdenes. Para conocer los costes de salir de una posición, consulta nuestra guía sobre cobrar antes de tiempo.
Preguntas frecuentes
¿Qué es una orden limitada en Polymarket?
Una orden para comprar o vender a un precio específico o mejor. Permanece en el libro de órdenes hasta que alguien iguala tu precio, y cuando permanece y la ejecuta otro trader, no paga comisión de taker.
¿Kalshi tiene órdenes limitadas?
Sí. Kalshi te permite fijar un precio límite en centavos y una expiración opcional. Su comisión estándar se aplica cuando una orden toma liquidez, y algunos mercados también cobran una comisión menor sobre las órdenes en espera.
¿Las órdenes limitadas son gratis en Polymarket?
Las órdenes limitadas en espera que ejecuta otro trader no pagan comisión, y algunos mercados pagan a los makers un reembolso del 20–50% de las comisiones recaudadas. Las órdenes taker pagan 0.75–1.80% según la categoría del mercado. Consulta nuestro explicador sobre las comisiones de Polymarket.
¿Por qué no se ejecutó mi orden limitada?
Porque nadie estaba dispuesto a operar a tu precio, o porque se ejecutaron primero las órdenes al mismo precio que estaban delante de ti. Puedes esperar, mejorar tu precio en un tick o cancelar.
¿Debo usar órdenes de mercado o limitadas en los mercados de predicción?
Órdenes limitadas para la mayoría de las operaciones, y órdenes de mercado solo en mercados líquidos con un spread de un centavo o menos, o cuando necesites actuar de inmediato. En mercados poco profundos, las órdenes de mercado pueden costar varios centavos por contrato.
¿Qué es barrer el libro?
Cuando una orden de mercado grande se ejecuta contra varios niveles de precio, pagando un precio peor en cada uno. Una orden de 600 contratos contra 100 a 52¢, 200 a 53¢ y 500 a 55¢ promedia unos 53.8¢.
¿Qué es la selección adversa con órdenes limitadas?
El riesgo de que tu orden en espera se ejecute precisamente porque el precio está a punto de moverse en tu contra, a menudo cuando otra persona ha visto antes la noticia. Cancela las órdenes en espera antes de los eventos programados.
¿Las órdenes limitadas pueden ayudar con el arbitraje?
Sí. Dejar una orden limitada en la pata más delgada y tomar la pata más profunda solo después de que se ejecute reduce el riesgo de ejecución y ahorra una comisión de taker. Nuestra guía de arbitraje explica el proceso.
