Tahmin piyasalarında şu anda iki platform öne çıkıyor. Kalshi yıllardır ABD lideri. Polymarket ise üç yıllık yasağın ardından Amerikan yatırımcılara geri döndü. Her ikisi de CFTC tarafından düzenleniyor, her ikisi de $20 milyar değerleme peşinde ve her ikisi de eyalet düzenleyicileriyle aynı hukuki mücadeleye kilitlenmiş durumda. Ancak işlem deneyimi, ücret yapısı ve hedef kullanıcılar temelden farklı. Hangi platformun nerede kazandığını, nerede geri kaldığını ve hangisinin sizin işlem tarzınıza daha uygun olduğunu inceliyoruz.
Hızlı Karşılaştırma
| Özellik | Kalshi | Polymarket |
|---|---|---|
| Kuruluş yılı | 2018 | 2020 |
| Kurucular | Tarek Mansour & Luana Lopes Lara (MIT) | Shayne Coplan |
| Genel merkez | New York, NY | New York, NY |
| Düzenleme | CFTC tarafından belirlenmiş sözleşme piyasası (DCM) | QCEX satın alımı yoluyla CFTC düzenlemesine tabi |
| Uzlaşma para birimi | USD | Küresel için USDC (stablecoin); ABD platformu için USD |
| Son değerleme | $11B (Ara 2025) | $9B (Eki 2025, ICE yatırımı) |
| Hedeflenen değerleme | ~ $20B | ~ $20B |
| Toplam finansman | ~ $1.59B | ~ $1B+ (ICE'den $2B'ye kadar dahil) |
| Başlıca yatırımcılar | Paradigm, Sequoia, a16z, CapitalG, ARK Invest | Intercontinental Exchange (NYSE ana şirketi), Founders Fund, Dragonfly |
| 2025 işlem hacmi | $22.88B (nominal) | Zirvede aylık $7B+ (Şub 2026) |
| Gelir yıllıklandırma hızı | ~ $1.5B yıllıklandırılmış (Mart 2026) | Kamuya açıklanmamış |
| Alıcı ücretleri | Değişken (formüle dayalı, azami ~ $0.02/sözleşme) | ABD platformunda %0.10; küreselde değişir |
| Yapıcı ücretleri | İndirimli; %1'e varan geri ödemeler | ABD platformunda %0.10 geri ödeme |
| Para yatırma yöntemleri | ACH, havale, banka kartı, PayPal, Venmo, kripto | Banka kartı, ACH, havale (ABD); USDC/kripto (küresel) |
| Boşta nakit faizi | ~%4 APY | Hayır |
| Mobil uygulama | iOS ve Android | iOS ve Android |
| Demo hesabı | Evet | Hayır |
| API kalitesi | İşlevsel, yeterli | Kapsamlı — üç ayrı API, WebSocket, SDK'lar |
| Robinhood entegrasyonu | Evet (bildirildiğine göre hacmin %50+'si) | Hayır |
Arka Plan: Buraya Nasıl Geldik?
Kalshi ve Polymarket arasındaki rekabet dinamiklerini anlamak için her bir platformun mevcut konumuna nasıl geldiğine kısaca bakmak gerekiyor — çünkü yolları bundan daha farklı olamazdı.
Kalshi yavaş ve düzenlemeli yolu seçti. 2018'de kurulan şirket, 2021'de kamuya açılmadan önce yıllarını CFTC onay sürecinde geçirdi. Erken döneminin büyük bölümünde Kalshi, ekonomi, hava durumu ve politika sonuçları gibi niş piyasalara odaklandı. Asıl kırılma noktası, Kalshi'nin seçim kontratlarını listeleme konusunda kritik bir hukuki mücadeleyi kazanmasının ve ardından sporlara agresif biçimde genişlemesinin ardından 2024'ün sonu ve 2025'te geldi. Artık Kalshi gelirinin yaklaşık %90'ı sporlardan geliyor. Platform, 2025'te $22.88 milyar işlem hacmi gerçekleştirdi — yıllık bazda %1,100 artış. Bildirildiğine göre artık Kalshi hacminin yarısından fazlasını yönlendiren Robinhood ortaklığı, milyonlarca perakende yatırımcıyı ilk kez tahmin piyasalarına taşıdı.
Polymarket ters yolu izledi. 2020'de kripto-yerel bir platform olarak faaliyete geçti, hızla büyüdü, 2022'de kayıt olmadan faaliyet gösterdiği gerekçesiyle CFTC tarafından suçlandı, $1.4 milyon para cezası ödedi ve ABD kullanıcılarına hizmet vermesi engellendi. ABD'deki üç yıllık sürgünü sırasında Polymarket, 2024 başkanlık seçiminde aylık işlem hacminde $3 milyarın üzerine çıkarak dünyanın en büyük tahmin piyasası haline geldi. Platformun seçim kapsamı o kadar görünür hale geldi ki büyük medya kuruluşları Polymarket oranlarını kamuoyu duyarlılığının gerçek zamanlı göstergesi olarak kullanmaya başladı.
Polymarket'in ABD'ye dönüşü, QCEX adlı CFTC kayıtlı bir borsa ve takas kurumunu $112 milyon karşılığında satın almasının ardından 2025'in sonlarında gerçekleşti. ABD platformu şu anda aşamalı bir lansmanla tam CFTC gözetimi altında faaliyet gösteriyor. Ekim 2025'te New York Borsası'nın ana şirketi olan Intercontinental Exchange, Polymarket'e $2 milyara kadar stratejik yatırım yapacağını duyurdu. Bu tek başına rekabet dengesi açısından çok şey değiştirdi. Polymarket artık hırslı bir kripto girişimi değil; finansın en köklü borsa altyapısı tarafından destekleniyor.
Mart 2026 itibarıyla her iki şirketin de yatırımcılarla yaklaşık $20 milyar değerleme üzerinden yeni finansman turları hakkında görüşmeler yürüttüğü bildiriliyor.
Ücretler: Farkın En Büyük Olduğu Yer
Aktif yatırımcılar için Kalshi ve Polymarket arasındaki en büyük pratik fark ücretlerdir. İki platform temelden farklı modeller kullanıyor ve ölçek büyüdükçe maliyet farkı ciddi hale geliyor.
Kalshi'nin Ücret Modeli
Kalshi olasılık ağırlıklı bir formül kullanır: ücretler kontrat fiyatı ve kontrat sayısına göre değişir. Formül yaklaşık olarak 0.07 × kontratlar × fiyat × (1 - fiyat) şeklindedir. Bu da ücretlerin kontrat fiyatı $0.50 civarındayken (maksimum belirsizlik) zirveye çıktığı ve kontratlar $0.01 ya da $0.99 civarına yaklaştığında sıfıra indiği anlamına gelir.
Maksimum ücret kontrat başına yaklaşık $0.02'dir. Kalshi ayrıca taker ücretlerini (hemen gerçekleşen piyasa emirleri) ve maker ücretlerini (defterde bekleyen limit emirler) birbirinden ayırır. Maker'lar daha az öder ve yüksek hacimli piyasa yapıcılar kademeli ödül sistemi üzerinden %1'e kadar geri ödeme kazanabilir.
Eşit olasılıklı $1,000'lık bir pozisyonda Kalshi taker ücretleri yaklaşık $35 seviyesindedir. $10,000'lık bir pozisyonda ise anlamlı bir ücret yükü ortaya çıkar.
Polymarket'in Ücret Modeli
Polymarket US, toplam kontrat primi üzerinden %0.10 (10 baz puan) taker ücreti alır. Maker emirleri %0.10 geri ödeme alır. Küresel platform ise çoğu standart piyasada hâlâ sıfır ücretle çalışır; yalnızca yüksek frekanslı kripto piyasalarında küçük taker ücretleri uygulanır (burada 50% olasılıkta %1.56'ya kadar çıkar).
Aynı $1,000'lık pozisyonda Polymarket US yaklaşık $1 ücret alır. $10,000'da bu tutar $10'dur. Kalshi'nin sırasıyla $35 ve $350'lık maliyetleriyle karşılaştırıldığında fark oldukça büyüktür.
Bunun Pratikte Anlamı
Arada sırada $50-$200'lık bahisler yapan sıradan yatırımcılar için ücret farkı ihmal edilebilir düzeydedir. Buradaki birkaç sent getirinizi anlamlı biçimde etkilemez.
Özellikle oranların hızla değiştiği spor piyasalarında pozisyonlara sık girip çıkan aktif yatırımcılar için ise fark birikir. Aylık $50,000 hacim yapan bir yatırımcı, Kalshi'de yaklaşık $1,750 taker ücreti öderken Polymarket US'de bu tutar yaklaşık $50 olur. Bir yıl içinde yalnızca işlem maliyetlerinde $20,000+ fark oluşur.
Her iki platform da banka transferlerinde yatırım ücreti almaz. Kalshi, debit kart yatırımlarında %2 ücret alır. Polymarket'in küresel platformunda MoonPay gibi sağlayıcılar üzerinden giriş ücretleri oluşabilir (4.5%'e kadar), ancak doğrudan USDC yatırımlarında yalnızca minimal gas ücretleri vardır.
Likidite ve Piyasa Derinliği
Likidite — piyasayı hareket ettirmeden kontratları adil fiyatlarla ne kadar kolay alıp satabileceğiniz — her borsa için kritik önemdedir.
Mart 2026 başı itibarıyla iki platform temel metriklerde şaşırtıcı derecede yakın görünüyor. Kalshi'deki açık pozisyon büyüklüğü $400 milyonun üzerinde, Polymarket'te ise yaklaşık $360 milyon. Haftalık nominal hacim yakın zamanda Polymarket için $1.9 milyar, Kalshi için $1.87 milyar olarak gerçekleşti.
Ancak likiditenin dağılımı kategoriye göre değişiyor.
Spor
Kalshi baskın. Spor, Kalshi hacminin yaklaşık %90'ını oluşturuyor ve platform, tahmin piyasaları arasında en geniş spor kataloğuna sahip — NFL, NBA, NCAAB, NHL, futbol, tenis, golf, UFC ve esports; maç sonuçları, spread'ler, toplamlar, oyuncu prop'ları ve parlay'ler dahil. Kalshi'nin 2025'te tanıttığı "Build Your Combo" parlay özelliği, spor yatırımcıları için bir seçenek daha ekledi.
Robinhood entegrasyonu burada önemli bir yapısal avantaj sağlıyor. Zaten Robinhood hesabı olan milyonlarca perakende kullanıcı, ayrı bir hesap açmadan Kalshi piyasalarına erişebiliyor. Bu dağıtım kanalı Polymarket için kopyalanması zor bir avantaj.
Polymarket spor kapsamını genişletiyor ancak çeşitlilik ve derinlik açısından hâlâ Kalshi'nin gerisinde. Polymarket'in spordaki gücü artıyor; platform giderek oran toplayıcıları tarafından dizine ekleniyor ve kendi sportsbook tarzı ürünlerini geliştiriyor, ancak bu kategoride Kalshi'nin piyasa çeşitliliği veya hacim seviyesine henüz ulaşmış değil.
Siyaset ve Seçimler
Polymarket önde ve aradaki fark pek de yakın değil. Platform, 2024 başkanlık döngüsü sırasında seçim piyasası verileri için küresel standart haline geldi ve bu itibar 2026'ya taşındı. Polymarket'in siyasi piyasaları en derin likiditeye, en geniş soru çeşitliliğine ve siyasi yatırımcıların en aktif topluluğuna sahip. Google artık hem Kalshi hem de Polymarket verilerini arama sonuçlarına ve Google Finance'e entegre ediyor, ancak medya kuruluşlarının referans verdiği siyasi piyasalar genellikle Polymarket oluyor.
Kalshi'nin siyasi piyasaları sağlam ve büyüyor, ancak Kalshi'nin ağırlıklı olarak ekonomi odaklı olduğu yıllarda Polymarket'in bu kategoride elde ettiği erken avantaj, kısa sürede kapatılması zor bir yapısal üstünlük sağlıyor.
Ekonomi ve Finans
Bu, Kalshi'nin orijinal gücü. Fed faiz kararları, TÜFE açıklamaları, GSYH verileri ve diğer makroekonomik göstergelere yönelik kontratlar Kalshi'de diğer tüm platformlardan daha uzun süredir bulunuyor. Piyasa derinliği güçlü ve büyük ekonomik veri açıklamalarının ardından kontrat fiyatları saniyeler içinde yeniden fiyatlanıyor.
Polymarket benzer makro piyasaları kapsıyor, ancak bu alanda Kalshi'nin daha fazla ayrıntı seviyesi ve daha uzun bir geçmişi var.
Kripto
Polymarket, kripto-yerel bir platform olarak kökeni nedeniyle burada doğal avantaja sahip. Kripto fiyat tahmin piyasaları — özellikle yüksek frekanslı 15 dakikalık ve 5 dakikalık kontratlar — Kalshi'nin eşleşmediği bir Polymarket uzmanlık alanı.
Hava Durumu
Kalshi, anlamlı hava durumu tahmin piyasaları sunan tek büyük platform. Kasırga kara çıkışı, sıcaklık aralıkları, kar yağışı toplamları — bu, Kalshi'nin fiilen sahip olduğu bir niş.
Kullanıcı Deneyimi: İki Farklı Felsefe
Kalshi: Fintech Yaklaşımı
Kalshi modern bir işlem uygulaması gibi görünür ve hissettirir. Temiz arayüz, koyu renk palet, düzenli piyasa kategorileri ve basit bir işlem akışı. Banka hesabınızdan USD yatırırsınız, piyasaları incelersiniz ve işlem yaparsınız. Kripto bilgisi gerekmez. Öğrenme eğrisi minimum düzeydedir.
Platform, geleneksel finans kitlesi için tasarlanmış özellikleri entegre etmiştir: pratik için ücretsiz demo hesap, atıl nakit bakiyelerine faiz (yaklaşık %4 APY) ve Robinhood ile CNN ve CNBC gibi medya platformlarıyla doğrudan entegrasyonlar.
Kalshi'nin mobil uygulaması iOS ve Android'de mevcut. İncelemelerde zaman zaman kararlılık sorunları — donmalar, çökmeler ve tutarsız fiyat gösterimleri — not edilmiş olsa da Kalshi şikayetlere yanıt vermede hızlı davranıyor ve uygulama her güncellemeyle iyileşiyor.
Topluluk özellikleri sınırlı. Kalshi'de kullanıcıların analiz paylaştığı bir "Ideas" bölümü var, ancak bu bölüm Polymarket'in topluluk etkileşimi kadar aktif veya görünür değil.
Polymarket: Kripto-Yerel Yaklaşım
Polymarket'in küresel platformu her zaman cüzdan öncelikli oldu. Geleneksel akış, bir kripto cüzdanı bağlamak, USDC yatırmak ve Polygon blok zincirinde işlem yapmak şeklindeydi. Kripto-yerel kullanıcılar için bu kusursuzdu. Diğer herkes içinse en büyük giriş engeliydi.
ABD platformu bu denklemi önemli ölçüde değiştiriyor. Polymarket US, CFTC tarafından düzenlenen bir borsa üzerinden çalışıyor ve debit kart, ACH ve wire transfer yoluyla yatırımları destekliyor — kripto cüzdanı gerekmiyor. Çekimler yönteme bağlı olarak 1-4 iş günü içinde işleniyor. Deneyim geleneksel bir aracı kuruma giderek yaklaşıyor, ancak platformun kripto kökeni hâlâ altyapıdaki takas mekaniklerinde görülüyor.
Polymarket'in doğru yaptığı şey topluluk. Her piyasanın, yatırımcıların gerçek zamanlı olarak tartıştığı, fikir alışverişi yaptığı ve analiz paylaştığı bir yorum bölümü var. Platformun ayrıca güçlü bir liderlik tablosu sistemi bulunuyor. İşlemleriyle birlikte piyasa tartışmasına ve sosyal kanıta değer veren yatırımcılar için Polymarket'in topluluk katmanı Kalshi'ninkinden anlamlı derecede daha gelişmiş.
Mobil uygulama her iki platformda da mevcut ve genel olarak iyi yorumlar alıyor. Polymarket'in uygulaması, küresel platform üzerinde daha uzun bir süre test edilmiş olmanın avantajına sahip.
API ve Otomatik İşlem
Algoritmik yatırımcılar için bu yakın bir yarış değil. Polymarket'in API altyapısı belirgin şekilde daha kapsamlı.
Polymarket'in ekosistemi üç ayrı API etrafında organize edilmiş durumda. Gamma API piyasa verilerini, etkinlikleri ve aramayı yönetir. Data API pozisyonları, işlemleri, liderlik tablolarını ve analitiği kapsar. CLOB API emir defteri verilerini, fiyatlamayı ve işlem gerçekleştirmeyi yönetir. Buna ek olarak Polymarket, gerçek zamanlı veri için WebSocket akışı, resmi Python ve JavaScript SDK'leri ve topluluk tarafından geliştirilen araçları destekler. Dokümantasyon kapsamlıdır ve geliştirici ekosistemi aktiftir.
Kalshi'nin API'si işlevseldir ve temel ihtiyaçları karşılar — piyasa verileri, emir verme, portföy yönetimi ve hesap işlemleri. Çoğu otomatik strateji için yeterince iyi çalışır. Ancak Polymarket'in sunduğu genişliğe sahip değildir ve dokümantasyon genellikle daha az kapsamlı kabul edilir. Jump Trading her iki platformda da piyasa yapıcı olarak faaliyet gösteriyor, ancak daha küçük algoritmik yatırımcılara sunulan araçlar Polymarket lehine.
API erişimi birincil bir kriterse — bot trading, veri analizi veya tahmin piyasası verileri üzerinde uygulama geliştirme için olsun — Polymarket daha iyi tercihtir.
Yatırımlar, Çekimler ve Nakit Yönetimi
Para Yatırma
Kalshi erişilebilirlikte öne çıkıyor. ACH (ücretsiz), wire transfer (Kalshi tarafında ücretsiz), debit kart (%2 ücret), PayPal, Venmo veya kripto ile para yatırabilirsiniz. Seçeneklerin çeşitliliği, ABD banka hesabı olan hemen herkesin hızlıca başlamasını sağlar. Mevcut Robinhood kullanıcıları, ayrı bir yatırma işlemi yapmadan doğrudan Kalshi piyasalarına erişebilir.
Polymarket US artık debit kart, ACH ve wire transfer yatırımlarını destekliyor. Küresel platform doğrudan USDC ya da MoonPay üzerinden (kredi/debit kart ile ve %4.5'e kadar ücretle) ve Coinbase transferleriyle para kabul ediyor. QCEX satın alımından bu yana ABD onboarding süreci büyük ölçüde iyileşti, ancak özellikle PayPal ve Venmo açısından Kalshi hâlâ daha fazla yatırma esnekliği sunuyor.
Para Çekme
Kalshi çekimleri ACH ile işler (ücretsiz, 1-3 iş günü). Polymarket US, debit karta (3-4 iş günü), ACH'ye (3-4 iş günü) veya wire transfera (1 iş günü) çekim sunar. Her iki platform da kendi tarafında çekim ücreti almaz, ancak bankanız kendi ücretlerini uygulayabilir.
Atıl Nakit Üzerinden Faiz
Kalshi, yatırıma ayrılmamış nakit bakiyelerine yaklaşık %3.75-4 APY öder. İşlemler arasında kayda değer sermayesini platformda tutan yatırımcılar için bu, işlem ücretlerini kısmen dengeleyen anlamlı bir avantajdır. Polymarket bakiyelere faiz sunmaz. Zaman içinde bu bileşik avantaj önemlidir — özellikle her zaman tamamen pozisyonlanmış olmayan daha büyük hesaplı yatırımcılar için.
Regülasyon: Aynı Mücadele, Farklı Açılar
Kalshi ve Polymarket, CFTC düzenlemesi altında faaliyet gösteriyor ve ikisi de aynı temel hukuki soruyla karşı karşıya: tahmin piyasaları üzerindeki federal hükümet yetkisi, eyalet kumar yasalarını bertaraf edebilir mi? Hukuki tabloya kapsamlı bir bakış için tahmin piyasaları ABD'de yasal mı rehberimize bakın.
Trump yönetimi platformların yanında net biçimde konumlandı. CFTC Başkanı Michael Selig, münhasır federal yetki iddiasında bulundu ve eyalet yaptırım çabalarıyla mahkemede mücadele edeceğine söz verdi. Ancak eyalet düzeyindeki karşı hamle yoğun ve büyüyor.
Mart 2026 itibarıyla düzenleyici tablo şöyle görünüyor: en az sekiz eyalette davalar aktif. 11 eyaletteki yetkililer, tahmin piyasası şirketlerine durdurma ve vazgeçme emirleri verdi. Mahkeme kararları karışıktı — eyaletler Nevada ve Massachusetts'te kazandı (hakimler eyalet kumar düzenleyicilerinden yana oldu), Kalshi ise New Jersey ve Tennessee'de kazandı. ABD Temsilciler Meclisi üyeleri, savaş ve spor üzerindeki tahmin piyasası tekliflerini sınırlayabilecek yasalar sundu. Utah, özellikle proposition betting'i hedef alan ve tahmin piyasası spor kontratlarını etkileyecek bir yasayı kabul etmenin eşiğinde.
Yatırımcılar açısından pratik sonuç her iki platformda da aynı: tahmin piyasaları federal düzeyde yasal, ancak nerede yaşadığınıza bağlı olarak eyalet kısıtlamaları uygulanabilir ve düzenleyici tablo hızla değişiyor.
Belirtmeye değer bir siyasi ayrıntı: Donald Trump Jr., Polymarket'e girişim sermayesi firması üzerinden yatırım yaptı ve Kalshi için stratejik danışman olarak görev yapıyor. Sektör lehine alınacak CFTC kararlarının, başkanın ailesi açısından etkileri olabilir — bu da her iki tarafın dikkatini çeken bir konu.
Kalshi'yi Kim Kullanmalı?
ABD merkezli bir yatırımcıysanız ve USD yatırımlarıyla, kripto sürtünmesi olmadan mümkün olan en basit başlangıcı istiyorsanız Kalshi daha iyi platformdur. En geniş piyasa seçeneği ve en derin spor likiditesini isteyen spor yatırımcıları için açık ara kazanan platformdur. Ekonomi ve hava durumu piyasalarına değer veren yatırımcılar, başka hiçbir yerde olmadığı kadar çok derinliği Kalshi'de bulur. Başlangıç seviyesindekiler, Kalshi'nin ücretsiz demo hesabından fayda görür — mekaniği öğrenmek için risksiz bir yol. Ve işlemler arasında anlamlı sermaye tutan herkes, atıl bakiyelerdeki yaklaşık %4 APY'yi takdir edecektir.
Kalshi, tahmin piyasalarına Robinhood üzerinden erişen kullanıcılar için de kazanıyor. Zaten bir Robinhood kullanıcısıysanız, Kalshi kontratlarının alım satımı doğrudan zaten bildiğiniz platformun içine entegre edilmiştir.
Polymarket'i Kim Kullanmalı?
Polymarket, her şeyden önce düşük ücretleri önceliklendirenler için daha iyi platformdur — ABD platformundaki %0.10 taker ücreti, aktif yatırımcılar için Kalshi'den dramatik biçimde daha ucuzdur. Siyasi ve seçim piyasası işlemleri için kesin tercih platformudur; çünkü bu alanda dünyadaki en derin likidite Polymarket'tedir. USDC ve cüzdan tabanlı işlemler konusunda rahat olan kripto-yerel yatırımcılar, Polymarket'in küresel platformunu sorunsuz bulacaktır. API erişimi ve algoritmik işlem sizin için önemliyse, Polymarket'in kapsamlı araç seti açıkça daha üstündür.
Polymarket ayrıca topluluk odaklı yatırımcılar için de kazanır. Piyasa bazlı yorum bölümleri, liderlik tabloları ve sosyal özellikler, işlemlerinin yanında tartışmak ve fikir alışverişi yapmak isteyenler için daha etkileşimli bir deneyim yaratır.
ABD dışındaki uluslararası yatırımcılar, Polymarket'in küresel platformunda daha doğrudan bir yola sahipken Kalshi uluslararası erişimini 140+ ülkeye genişletiyor.
İkisini Birden Kullanabilir misiniz?
Evet, çoğu ciddi tahmin piyasası yatırımcısı bunu yapar. Platformların tamamlayıcı güçlü yanları vardır: spor ve ekonomi için Kalshi, siyaset ve kripto için Polymarket. Her iki platformda da hesap tutmak, herhangi bir piyasada likiditenin en derin olduğu yerde işlem yapmanızı ve ikisi arasında ortaya çıkan fiyat farklarından arbitraj yapmanızı sağlar.
Herhangi bir münhasırlık şartı yoktur. Her iki platform da standart KYC doğrulamasını ve USD bazlı yatırımları destekler (Polymarket kendi ABD platformu üzerinden). İki hesap yönetmenin ek çabası, tüm tahmin piyasası kategorilerinde en iyi likidite ve fiyatlamaya erişmenin sağladığı faydayla karşılaştırıldığında minimaldir.
Büyük Resim: Tahmin Piyasaları Nereye Gidiyor?
Kalshi ile Polymarket arasındaki rekabet, patlayıcı bir sektör büyümesinin arka planında gerçekleşiyor. Tahmin piyasası işlem hacmi 2024'te yaklaşık $9 milyardan 2025'te $44 milyarın üzerine çıktı — %400+'lük bir artış. Aylık hacimler 2024'ün başında $100 milyonun altından 2025'in sonlarına doğru $13 milyarın üzerine yükseldi. Analistler, tahmin piyasası alanının önümüzdeki birkaç yıl içinde işlem hacminde $1 trilyona ulaşabileceğini öngörüyor.
İki platform da artık boşlukta faaliyet göstermiyor. Crypto.com OG'yi başlattı, DraftKings ve FanDuel tahmin piyasası stratejilerini araştırıyor, Coinbase Aralık 2025'te alana girdi ve geleneksel borsalar platformlarına olasılık verilerini entegre ediyor. Opinion gibi daha küçük platformlar makroekonomik piyasalarda nişler oluşturuyor. Rekabet ortamı giderek sertleşiyor.
Ancak varoluşsal risk regülasyonda yatıyor. Eyaletler spor tahmin kontratlarını kumar olarak sınıflandırmayı başarırsa — ve bunu birden fazla mahkemede aktif biçimde savunuyorlar — hem Kalshi hem de Polymarket gelirlerinin çoğunu sağlayan kategoriye erişimini kaybedebilir. CFTC, sektörün şampiyonu olarak konumlandı; ancak kurumun yetkisi gerçek zamanlı olarak test ediliyor ve Kongre yasaları kuralları tamamen değiştirebilir.
Şimdilik her iki platform da hızlı büyüyor, her ikisi de çarpıcı değerlemeler üzerinden sermaye topluyor ve her ikisi de Amerika'da tahmin piyasalarının neye benzeyeceğini tanımlamak için mücadele ediyor. Akıllı bahis — tabiri caizse — kısa vadede her ikisinin de var olup büyümeye devam edeceği yönünde. Soru, üç yıl sonra hangisinin daha önemli olacağı.
Sıkça Sorulan Sorular
Başlangıç seviyesi için hangisi daha iyi, Kalshi mi Polymarket mi?
Kalshi. USD yatırma süreci daha basit, arayüz daha anlaşılır ve ücretsiz demo hesabı gerçek para riske atmadan pratik yapmanızı sağlar. Polymarket'in ABD platformu onboarding konusunda farkı kapattı, ancak Kalshi'nin demo modu hâlâ başlangıç dostu benzersiz bir özelliktir.
Hangi platformun ücretleri daha düşük?
Polymarket. ABD platformu %0.10 taker ücreti alır ve %0.10 maker geri ödemesi sunar. Kalshi'nin formüle dayalı ücretleri, özellikle yaklaşık %50 olasılıkla fiyatlanan kontratlarda belirgin biçimde daha yüksektir. Aktif yatırımcılar için ücret farkı büyüktür.
Hangisinin spor piyasaları daha iyi?
Kalshi. Spor, Kalshi hacminin yaklaşık %90'ını oluşturur ve platform, maç sonuçları, spread'ler, toplamlar, oyuncu prop'ları ve parlay'ler dahil olmak üzere en geniş spor kontratı seçeneğini sunar. Polymarket'in spor kapsamı genişliyor ancak Kalshi'nin derinliğine ulaşmış değil.
Hangisinin siyasi piyasaları daha iyi?
Polymarket. Platform, 2024 başkanlık döngüsü sırasında seçim ve siyasi piyasa verileri için küresel standart haline geldi ve en derin likiditeyi ile en geniş siyasi kontrat çeşitliliğini koruyor.
Polymarket artık ABD'de yasal mı?
Evet. Polymarket, QCEX adlı CFTC kayıtlı bir borsayı satın aldıktan sonra 2025'in sonlarında ABD piyasasına döndü. ABD platformu tam federal düzenleyici gözetim altında faaliyet gösteriyor ve şu anda ülke genelinde aşamalı olarak kullanıma açılıyor.
Platformlardan herhangi biri yatırımsız nakde faiz ödüyor mu?
Kalshi, atıl nakit bakiyelerine yaklaşık %3.75-4 APY ödüyor. Polymarket bakiyelere faiz sunmuyor.
İki platformu aynı anda kullanabilir miyim?
Evet. Çoğu aktif tahmin piyasası yatırımcısı, farklı piyasa kategorilerinde en iyi likidite ve fiyatlamaya erişmek için her iki platformda da hesap tutar. Herhangi bir münhasırlık şartı yoktur.
Otomatik veya API tabanlı işlem için hangi platform daha iyi?
Polymarket. API ekosistemi üç ayrı API (Gamma, Data ve CLOB), WebSocket akışı, resmi SDK'ler ve kapsamlı dokümantasyon içerir. Kalshi'nin API'si işlevseldir ancak daha az güçlüdür.
Tahmin piyasaları tüm ABD eyaletlerinde yasal mı?
Her iki platform da teorik olarak ülke çapında faaliyet izni veren CFTC federal düzenlemesi altında çalışır. Ancak birden fazla eyalet, spor tahmin kontratlarının kumar teşkil ettiğini savunarak buna itiraz etti. Mart 2026 itibarıyla en az sekiz eyalette dava aktif durumda ve 11 eyalette yaptırım işlemleri uygulandı. Hukuki tablo değişiyor ve eyaletten eyalete farklılık gösteriyor.
Sadece birini seçeceksem hangi platformu seçmeliyim?
Önceliğiniz spor ise ve USD yatırımlarıyla en basit kurulumu istiyorsanız: Kalshi. Önceliğiniz siyaset, kripto piyasaları veya düşük maliyetli aktif işlem ise: Polymarket. Emin değilseniz, mekaniği öğrenmek için önce Kalshi'nin ücretsiz demo hesabıyla başlayın, ardından daha fazla piyasayı keşfetmeye hazır olduğunuzda bir Polymarket hesabı açın.
