ネバダ、マサチューセッツ、メリーランド、オハイオの各州は、予測市場に対して動きました。テネシー州は逆に、Kalshiに有利な判断を下しました。アリゾナ州は2026年3月18日にKalshiを刑事告発しました。自分の州で予測市場が合法かどうかを知りたいなら、正直な答えはこうです。どの州で、どのプラットフォームについて、どの週に尋ねるかによります。
これは今、予測市場をめぐる話の中で最も混乱している部分です。Kalshiは、自社はどの州の許可も必要としない、連邦の規制を受けるデリバティブ取引所だと主張しています。この立場は、キャロライン・ファム氏の後任であるCFTCのセリグ委員長自身が公に支持しています。各州のギャンブル規制当局はこれに同意せず、いくつかの州は提訴や業務停止命令に踏み切りました。一方、まさにこの争いを避けるために2025年にCFTCの免許を持つ取引所（QCEXを1億1,200万ドルで）を買収したPolymarketは、まったく別の法理に基づいて運営されています。
このガイドでは、2026年初めの時点での州ごとの予測市場の状況を整理します。KalshiとPolymarketが問題なく運営されている州、激しく争われている州、そして審議中の連邦法がこの地図全体をどう変えうるかです。こうした状況の背後にある、より広い法的な枠組みについては、関連ガイドの予測市場は米国で合法かをお読みください。
現在の州ごとの状況
次の表は、ニュースで最もよく取り上げられる州での、予測市場へのアクセスをめぐる争いの多い、目まぐるしく変わる状況を示しています。状況は数週間で変わることがあり、実際に変わっています。アリゾナ州は、わずか数か月で沈黙から刑事告発へと進みました。
| 州 | 状況 | Kalshi | Polymarket | 備考 |
|---|---|---|---|---|
| テネシー | 有利な判決 | 利用可能 | 利用可能 | 裁判所はKalshiの連邦専占の主張を支持 |
| ネバダ | 制限あり | ブロック | 係争中 | ゲーミング規制当局がKalshiに不利な判断 |
| マサチューセッツ | 制限あり | ブロック | 係争中 | 州が連邦専占の主張を退けた |
| メリーランド | 制限あり | ブロック | 係争中 | ギャンブル委員会が反対 |
| オハイオ | 制限あり | ブロック | 係争中 | カジノ管理委員会が不利な判断 |
| アリゾナ | 刑事告発 | 係争中 | 該当なし | 2026年3月18日に告発 |
| その他の40以上の州 | おおむね利用可能 | 利用可能 | 利用可能 | KalshiはCFTCの連邦免許で運営 |
国内の大部分は最後の行に当てはまります。CFTCの規制を受ける指定契約市場であるKalshiは、現在、州ごとの個別の免許なしに40以上の州で運営されています。これは、シカゴの先物取引所がイリノイ州の許可を求めずにトウモロコシの契約を上場できるのと同じ法的な構造です。それが連邦専占の主張の土台のすべてであり、この争いが州議会だけでなく法廷で繰り広げられている理由でもあります。
連邦の規制が州のギャンブル法と衝突する理由
Kalshiの中心的な法的主張は単純です。Kalshiは商品先物取引委員会（CFTC）に指定契約市場（DCM）として登録されていて、これはCMEやICE Futuresを規制するのと同じ規制区分です。商品取引所法（Commodity Exchange Act）のもとでは、連邦の規制を受けるデリバティブ市場は、一般に州レベルのギャンブルや賭博の法律の適用を受けません。これが連邦専占で、目新しい理論ではありません。国法銀行が50州それぞれの銀行免許なしに連邦の認可で営業できるのと同じ法理です。
各州のギャンブル規制当局の見方は異なります。ネバダ、マサチューセッツ、メリーランド、オハイオはいずれも、スポーツの結果についてのイベント契約は機能的にスポーツベッティングと同じであり、スポーツベッティングには、どんな連邦の包装がされていようと州の免許が必要だと結論づけました。テネシー州の裁判所はこれに同意せず、Kalshiの専占の主張を支持しました。Kalshiに有利な初めての重要な判決です。この分裂こそが、この問題が州ごとに決着するのではなく、議会に向かっている理由です。
CFTCのセリグ委員長は、より明快な規制の結論として連邦専占を公に支持しています。これは、連邦機関自身がこの問題をどこに着地させたいのかを示している点で重要です。この主張の背後にある法的な仕組みをさらに詳しく知りたい方は、予測市場のインサイダー取引規制のガイドで、この州との争いと並行してCFTCの執行姿勢がどう変わってきたかを解説しています。
予測市場が制限なく運営されている州
大多数の州で、Kalshiはスポーツ、政治、経済のイベント契約を、ほかのデリバティブと同じように上場しています。州の個別のギャンブル免許も、地元のスポーツブックとの提携も必要ありません。これが、営業するすべての州で免許を必要とするDraftKingsのような従来のスポーツブックに対する、Kalshiの構造的な強みです。取引所モデルが日々どう機能しているかの詳細は、Kalshiのレビューをお読みください。
Polymarketの状況はもっと複雑です。Polymarketは長年、米国の個人ユーザー向けの正式な免許を持たない、オフショアで暗号資産ネイティブのプラットフォームとして主に運営されてきました。2022年にCFTCが未登録のイベント契約をめぐってPolymarketと和解したのも、それが理由の一つです。2025年のQCEXの1億1,200万ドルでの買収は、まさにPolymarketにCFTCの免許を持つ正当な経路で米国市場に戻る道を与えるために設計されたもので、ICEによる最大20億ドルの投資が後ろ盾になっています。この規制面での取り組みが現在どこまで進んでいるかは、Polymarketのレビューで解説しています。
Kalshiのインフラで動いているRobinhoodの予測ハブは、Kalshiの州ごとの展開範囲をそのまま引き継いでいます。あなたの州でKalshiが制限されていれば、Robinhoodの予測市場のタブも通常は制限されています。詳しくはRobinhoodの予測市場のレビューをご覧ください。同じ理屈は、Crypto.comの中にあるOGの予測市場にも当てはまります。住んでいる場所に応じてプラットフォームを比べているなら、OGのレビューもご覧ください。
予測市場と積極的に争っている州
4つの州がKalshiのモデルに対して最も強硬な姿勢をとっていて、それぞれが少しずつ異なる経緯でそこに至りました。
ネバダ州は、スポーツの結果についてのイベント契約を機能的にスポーツへの賭けと同じものとみなしていて、ネバダ州法では、連邦のデリバティブとしての地位にかかわらず、州のゲーミング免許が必要になります。ネバダ州ゲーミング管理委員会（Gaming Control Board）は、連邦専占の主張に最も声高に反対してきた州の規制当局の一つです。
マサチューセッツ州は独自の規制上の審査を通じて同様の結論に達し、CFTCの免許が州のギャンブルに関する権限に優先するという考えをはっきりと退けました。メリーランド州とオハイオ州も、それぞれのゲーミング委員会やカジノ管理委員会を通じて同様の論理をとりました。4州に共通する根本的な異議は同じです。スポーツの結果の契約を、まずギャンブル商品、次にデリバティブ商品とみなしていて、連邦の分類に従うつもりはないのです。
アリゾナ州は、ほかのどの州よりも踏み込みました。2026年3月18日、アリゾナ州はKalshiを刑事告発しました。民事の業務停止命令ではなく、本物の刑事手続きです。これは規制上の判断とは明らかに次元の違う州の反発で、少なくとも一人の州司法長官が、免許のないイベント契約の取引を免許をめぐる争いではなく刑事事件として扱う用意があることを示しています。2026年だけで11の州が関連法案を提出しており、これが4州だけの問題ではなく、年末までにさらに参戦する州が出てきそうな、現在進行形の全国的な争いであることがわかります。
Kalshiが合法な州とPolymarketが合法な州
2大プラットフォームは合わせて予測市場の総取引高の約97.5%を占めていますが、異なる規制の土台の上に作られているため、抱える法的なリスクも異なります。
| 項目 | Kalshi | Polymarket |
|---|---|---|
| 規制の根拠 | CFTCの規制を受けるDCM | QCEXの買収によるCFTCの免許（手続き中） |
| 州に対する法的な主張 | 州のギャンブル法に対する連邦専占 | 連邦の免許取得の経路、もともとはオフショアが中心 |
| 係争中の州 | ネバダ、マサチューセッツ、メリーランド、オハイオ、アリゾナ | 重なっているが直接の訴訟は少ない |
| 決済 | USD | Polygon上のUSDC |
| 2025〜2026年の姿勢 | 法廷で専占を主張 | QCEXを通じて規制に沿った入口を構築中 |
CFTCの規制を受ける取引所の地位をすでに持っているのはKalshiなので、州との直接の訴訟の大半を引き受けているのもKalshiです。PolymarketがQCEXを買収したことで、今後の長期的な法的リスクはKalshiに近いものになっていきますが、2026年初めの時点では、州レベルの争いの多くはKalshiの契約に集中しています。2つのプラットフォームを全体的に比べたいなら、PolymarketとKalshiの比較で、法的な問題以外の手数料、マーケット、使い勝手の違いを解説しています。
制限のある州から取引するとどうなるか
係争中の州では、プラットフォームはルールの順守をユーザーに任せるのではなく、通常はジオブロックをかけます。KalshiもPolymarketも、正式にブロックされた州からのアクセスを制限するために、IPアドレスとアカウントの確認を使っています。ネバダ、マサチューセッツ、メリーランド、オハイオに実際にいるなら、こっそり回避できる法的なグレーゾーンではなく、アカウントの制限、入金のブロック、あるいは対象の商品で新しいポジションをまったく持てないといった事態を覚悟してください。
州の制限を回避するためにVPNを使うのは、賢い抜け道ではありません。利用規約の違反であり、資金が異議申し立ての手続きに足止めされたままアカウントを凍結されるおそれがあります。アリゾナ州の場合は、そこで刑事告発が行われたことを考えると、今では実際の法的なリスクを伴う可能性もあります。これは、IRSが正式な指針を一切出していない、予測市場の税金ガイドで扱っている税務申告のグレーゾーンとはまったく違います。州のアクセス制限は実際に執行されるアクセスのルールであり、あいまいな税金の問題ではありません。そのつもりで扱ってください。
この地図を塗り替えうる連邦法
議会は、ここで取り上げたすべての州の判断を覆すことができます。そして、いま提出されている法案は、業界とは逆の方向を向いています。正式名称をPrediction Markets Are Gambling Actというシフ・カーティス法案は、2026年3月23日にアダム・シフ上院議員とジョン・カーティス上院議員が提出しました。この法案は、イベント契約をデリバティブではなくギャンブルに分類するものです。成立すれば、スポーツのイベント契約は州のギャンブル法の管轄下に入り、州の免許、州の税金、州の年齢制限が適用されます。全国的なアクセスは、こうした商品を認める州と禁止する州が入り混じるつぎはぎの状態に取って代わられるでしょう。この法案はまだ成立していません。
立法は、まったく逆の方向に進む可能性も同じくらいあります。連邦専占を法律に明記する法案なら、業界に有利な形で争いに決着がつき、この地図の大部分は意味を失います。議会が動くまでは、CFTCと裁判所が現行の商品取引所法に基づいて築いてきた枠組みが基準です。だからこそ、テネシー、ネバダ、マサチューセッツ、メリーランド、オハイオでの判断と、アリゾナでの刑事事件がこれほど重要なのです。連邦の側については、CFTCが予測市場をどう規制しているかの解説記事で詳しく取り上げています。
まとめ
国内の大部分では、予測市場は現在、連邦の規制を受ける取引所を通じて利用でき、Kalshiは40以上の州で利用できます。ネバダ、マサチューセッツ、メリーランド、オハイオでは、スポーツの契約はブロックされていると考えてください。アリゾナでは、争いは刑事事件になっています。Polymarketが米国のユーザーのもとに戻る道は、QCEXの買収を通じたものです。どれもまだ決着していないので、入金する前に利用するプラットフォームの対応地域のページを確認し、州のブロックを回避するためにVPNを使うことは絶対にやめましょう。
よくある質問
予測市場を制限しているのはどの州？
ネバダ、マサチューセッツ、メリーランド、オハイオの各州がスポーツのイベント契約に対して動き、アリゾナ州は2026年3月18日にKalshiを刑事告発しました。テネシー州はKalshiに有利な判断を下しました。2026年には11の州が関連法案を提出しています。
Kalshiは私の州で合法？
Kalshiは、CFTCの規制を受ける指定契約市場として40以上の州で運営されています。ネバダ、マサチューセッツ、メリーランド、オハイオ、アリゾナに住んでいるなら、特にスポーツの契約で制限があると考えてください。
Polymarketは米国で合法？
Polymarketは2022年のCFTCとの和解のあと米国のユーザーをブロックし、1億1,200万ドルで買収したCFTCの免許を持つ取引所QCEXを通じて戻ってきているところです。Polymarketが合法な場所のガイドをご覧ください。
制限のある州からVPNを使って取引できる？
できません。プラットフォームの利用規約に違反し、資金が入ったままアカウントを凍結されるおそれがあります。さらにアリゾナ州では、この争いは今や刑事上のリスクを伴っています。
シフ・カーティス法案で何が変わる？
イベント契約をギャンブルに分類し、州のギャンブル法の管轄下に移します。2026年3月23日に提出されましたが、まだ成立していません。
