2026年2月，Polymarket处理了约70亿美元的交易量，而“它在哪里合法？”这个问题的答案比以往任何时候都更复杂，因为现在有两个Polymarket。polymarket.com上的国际平台原生于加密货币，以Polygon上的USDC结算，并限制着一份越来越长的国家名单。Polymarket US则是一家独立的、受CFTC监管的交易所，于2025年12月开始接纳美国用户——这是2022年以来美国居民第一次能够合法地在Polymarket上交易。
重返美国填补了一个奇怪的空白。Polymarket可以说是全世界流动性最好、最准确的预测市场，布里尔分数约为0.09，未平仓量接近4亿美元；然而在将近四年里，最痴迷于它的选举赔率和美联储利率预测的国家却被拒之门外。Kalshi——一家在40多个州运营、受CFTC监管的交易所——填补了这个空白，仅在同一个2026年2月就交易了约98亿美元。现在，两者在美国国内正面竞争。
本文将详细说明每个版本的Polymarket在哪里合法、全球站点限制了哪些国家、重返美国是如何实现的，以及美国交易者在注册前需要了解什么。
Polymarket目前在美国合法吗
合法——通过Polymarket US，而不是全球站点。Polymarket的回归之路在2025年经历了三步：7月以1.12亿美元收购已在CFTC注册的交易所QCEX；9月获得CFTC的不采取行动函；11月获得修订后的指定令（Amended Order of Designation），使Polymarket可以按照美国交易所的全套联邦规则，作为中介化交易所运营。Polymarket US应用于2025年12月初上线，先邀请候补名单上的用户，并从体育市场起步，之后才增加更多类别。
注册流程和开设任何受监管的金融账户一样：需要提供政府签发的身份证件、社会安全号码和美国居住证明。可用性仍因州而异，因为Kalshi面临的州级争斗同样适用于Polymarket US。
polymarket.com上的国际平台仍然不对美国人开放。这一限制可以追溯到2022年1月Polymarket与商品期货交易委员会（CFTC）达成的和解——Polymarket因提供未注册的事件合约被罚款140万美元。Polymarket自己的文档把美国列为全球站点上的“仅限平仓”地区——现有仓位可以平仓，但不能开新仓——平台通过IP地理屏蔽、KYC检查以及会标记位置信号不一致的VPN检测来执行这一点。
想了解这在更宏观的监管格局中处于什么位置，请看我们关于预测市场在美国是否合法的指南，以及预测市场合法的州地图。
Polymarket实际上在哪里合法
在美国以外，国际版Polymarket并没有逐国取得的牌照。它被设计为一个以Polygon上的USDC结算的非托管交易所，不是逐个市场申请牌照，而是对监管机构反对的司法管辖区进行地理屏蔽。这份名单增长得很快：自2024年底以来，越来越多国家的博彩监管机构对该平台采取了行动，Polymarket自己的地理屏蔽文档如今分三个层级覆盖了数十个司法管辖区。
完全屏蔽。伊朗、叙利亚、古巴和朝鲜，以及乌克兰被占领的克里米亚、顿涅茨克和卢甘斯克地区。不能下新单，现有仓位也不能平仓。
仅限平仓。现有仓位可以平仓，但不能开新仓。这一层级包括美国、英国、法国、德国、意大利、比利时、波兰、斯洛伐克、澳大利亚、新西兰、巴西、新加坡、台湾、泰国和俄罗斯等，以及加拿大的安大略省、魁北克省、不列颠哥伦比亚省和阿尔伯塔省。
仅网站受限。爱尔兰、日本、荷兰、韩国和马耳他（仅限体育市场），这些地方的polymarket.com网页端被屏蔽，但API访问不受限制。
在其他地方，完成KYC后通常都可以使用全球平台。随着各地监管机构采取行动，这份名单会不断变化，所以入金前请先查看Polymarket当前的地理屏蔽页面。
| 地区 | 状态 | 备注 |
|---|---|---|
| 美国 | 仅限Polymarket US | 全球站点仅限平仓；自2025年12月起有受CFTC监管的美国应用 |
| 英国 | 仅限平仓 | 现有仓位可以平仓，不能新开交易 |
| 欧盟 | 情况不一 | 法国、德国、意大利、比利时、波兰和斯洛伐克仅限平仓；爱尔兰和荷兰网页端受限 |
| 加拿大 | 情况不一 | 安大略、魁北克、不列颠哥伦比亚和阿尔伯塔仅限平仓 |
| 澳大利亚 | 仅限平仓 | 现有仓位可以平仓，不能新开交易 |
| 受制裁国家 | 屏蔽 | 伊朗、叙利亚、古巴、朝鲜 |
美国禁令为何存在，又是如何结束的
CFTC在2022年的核心论点很简单：Polymarket的事件合约实际上是未注册的掉期，而该平台在向美国人提供这些合约之前，从未申请指定合约市场（DCM）牌照。Kalshi走了相反的路——它从第一天起就把整个业务建立为受CFTC监管的DCM，这正是它能在美国大部分地区合法运营、而Polymarket不能的原因。
差距从来不在于产品质量，而在于牌照。Polymarket点对点、以加密货币结算的模式是为速度和全球覆盖而建的，并非为符合美国监管而建，改造这种结构需要好几年。以1.12亿美元收购QCEX就是捷径，因为现成的牌照比从零申请快得多。Polymarket没有改造全球平台，而是在这张牌照之上建立了一家独立的美国交易所，这就是两个版本如今并行运作的原因。
如果你想了解Polymarket和Kalshi在费用、结算和监管地位上的具体差异，我们的Polymarket与Kalshi对比对每个类别做了逐一比较。
Polymarket US与全球平台有何不同
Polymarket US并不是美国交易者记忆中2024年那个原生于加密货币的Polymarket。它作为中介化交易所，按照CFTC针对美国交易所的全套规则运营，并配有随之而来的市场监控、监督、清算和监管报告，每位用户在交易前都要通过身份验证。上线时的产品目录以体育为核心，之后才增加了更多类别，因此美国的市场列表仍不能完全对应全球站点提供的所有内容。纽约证券交易所的母公司ICE承诺向Polymarket投资最多20亿美元——只有把美国市场准入纳入计划，这笔押注才说得通。
基于钱包的全球版本仍面向国际用户。如果你在比较两者，我们的Polymarket评测详细介绍了全球平台的费用结构和运作机制。
行业与监管机构的反应
CFTC主席塞利格曾公开支持以联邦优先权压过州一级对预测市场的限制，这将让Polymarket US和Kalshi等平台在统一的联邦框架下全国运营，而不必逐州作战。这一立场之所以重要，是因为各州监管机构并不统一。田纳西州裁定Kalshi有权运营；内华达州、马萨诸塞州、马里兰州和俄亥俄州则作出了不利裁决，依据州法把事件合约视为无牌照的博彩产品。
亚利桑那州更进一步，于2026年3月18日对Kalshi提起刑事指控——这表明各州并不会等联邦层面明确之后才采取行动。国会也加入了这场争斗。2026年3月23日提出的希夫-柯蒂斯《预测市场即赌博法案》（Prediction Markets Are Gambling Act）将把事件合约重新归类为须取得州牌照的博彩产品，这会削弱CFTC的专属管辖权主张，并可能迫使Polymarket US、Kalshi以及其他所有美国预测市场逐州申请牌照。2026年有十一个州提出了各自的预测市场立法，而且结论各不相同。
如果你关注这一切如何更广泛地影响平台诚信和市场规则，请看我们关于预测市场内幕交易监管的报道。
这对美国交易者目前意味着什么
如果你在美国，在Polymarket上合法交易的方式是使用Polymarket US应用，前提是它在你所在的州可用。用VPN访问全球站点polymarket.com仍然违反其服务条款——账户会被冻结，资金可能卡在没有保证处理时限的合规审查中。既然已有受监管的美国版本，冒这个风险换来的，只是美国交易所没有上线的那些市场。
Kalshi仍是主要替代选择，在40多个州受CFTC全面监管，提供类似的体育和政治事件合约。Robinhood的预测中心也运行在Kalshi的基础设施之上，所以如果你已经在那里有券商账户，无需开设新平台就能合法交易。我们的最佳预测市场应用指南对美国交易者可以合法使用的所有选项做了排名，而类似Polymarket的应用一文则介绍了想要Polymarket式市场选择和定价风格时的替代方案。
在任何地方交易之前，还有一点值得了解：无论你使用哪个平台，也无论它在你所在的州是否严格意义上合法，利润都需要纳税。Kalshi会开具1099-MISC表格；全球版Polymarket什么都不开，但这并不意味着这笔收入可以免税。IRS尚未就如何归类预测市场收益发布任何正式指引，我们的预测市场税务指南梳理了三种相互竞争的处理方式——普通收入、博彩收入，以及更激进的Section 1256处理方式——还有根据OBBBA自2026纳税年度起实行的博彩亏损90%抵扣上限。
时间线：Polymarket的法律地位
| 日期 | 事件 |
|---|---|
| 2020年 | Polymarket在Polygon上推出 |
| 2022年1月 | 与CFTC和解，禁止美国人参与，罚款140万美元 |
| 2024年 | 选举周期带来巨大交易量，借助VPN访问相当普遍 |
| 2025年7月 | Polymarket以1.12亿美元收购在CFTC注册的交易所QCEX |
| 2025年10月 | ICE承诺向Polymarket投资最多20亿美元 |
| 2025年11月 | CFTC修订后的指定令为中介化的美国交易所放行 |
| 2025年12月 | Polymarket US应用面向候补名单用户上线 |
| 2026年3月23日 | 希夫-柯蒂斯《预测市场即赌博法案》提出 |
| 2026年3月30日 | 全球版Polymarket将吃单费档位扩大至0.75%-1.80% |
接下来会怎样
随着Polymarket US上线，悬而未决的问题已从联邦审批转向各州准入。田纳西州站在Kalshi一边，另外四个州作出了不利裁决，因此可以预期会有上诉，甚至可能出现各巡回法院之间的分歧，把联邦优先权问题推向最高法院，或迫使国会采取行动。法院对Kalshi的任何裁决对Polymarket US同样重要，因为两者如今都在同一联邦框架下运营。
另一个变量是希夫-柯蒂斯法案在国会的进展。如果该法案推进，事件合约将被重新归类为州管辖下的博彩产品，这会把如今的联邦牌照变成所有美国预测市场都要面对的逐州拼凑格局。在国际层面，随着越来越多国家的博彩监管机构决定如何对待该平台，Polymarket的地理屏蔽名单预计还会继续变化。
常见问题
2026年Polymarket在美国合法吗？
合法，通过Polymarket US——这是Polymarket收购QCEX后于2025年12月上线的一家独立的、受CFTC监管的交易所。全球站点polymarket.com仍不接受来自美国的新交易。更宏观的监管背景，请看我们关于美国预测市场合法性的完整解读。
我可以在美国用VPN访问全球版Polymarket吗？
你可以尝试，但这违反Polymarket的服务条款，有账户被冻结的风险，而且没有保证能取回资金的途径。既然已有Polymarket US，美国人的合法途径就是美国应用。
哪些国家可以合法使用Polymarket？
大多数不在Polymarket地理屏蔽名单上的国家。全球站点在伊朗、叙利亚、古巴和朝鲜等受制裁国家完全屏蔽，并在一长串地区实行“仅限平仓”，其中包括美国、英国、法国、德国、意大利、澳大利亚、新加坡和加拿大的四个省。由于名单会随着各地监管机构的行动而变化，入金前请先查看平台的最新名单。
Polymarket US与全球版Polymarket有何不同？
Polymarket US凭CFTC牌照作为中介化交易所运营，要求使用社会安全号码进行身份验证，并以体育市场上线。全球平台原生于加密货币，以Polygon上的USDC结算，不接受来自美国的新交易。
美国交易者有Polymarket的合法替代选择吗？
主要替代选择是Kalshi，它作为受CFTC监管的交易所在40多个州运营，提供类似的体育和政治合约。Robinhood的预测中心也运行在Kalshi的基础设施上。可在我们的Polymarket与Kalshi指南中直接比较两者。
与CFTC的和解是否意味着Polymarket不可信？
不是。2022年的和解涉及的是在美国未注册经营的问题，而不是平台的诚信或偿付能力，而且Polymarket如今已为其美国交易所取得了CFTC牌照。约0.09的布里尔分数表明其市场准确性很高，我们的Polymarket可信度评测详细梳理了相关证据。
如果Polymarket在我所在的州不合法，我还需要为收益纳税吗？
需要。纳税义务与州一级是否合法无关，无论收入来自哪个平台、该平台在你所在地是否合法运营，IRS都要求你申报。如何正确申报，请阅读我们的预测市场税务指南。
Kalshi和Polymarket在法律上有何不同？
Kalshi从一开始就把业务建立为受CFTC监管的指定合约市场。Polymarket则在没有美国牌照的情况下运营，2022年与CFTC和解，直到收购QCEX之后才重返美国。如今两家美国交易所都在CFTC监管下运营，并面临同样的州级挑战。
