Kalshi, bir seçimde işlem yapar gibi bir sonraki enflasyon verisi üzerine işlem yapmanıza izin verir. Her Tüketici Fiyat Endeksi açıklamasından önce, sayının hangi aralığa düşeceğine dair bir sözleşme merdiveni listeler; her istihdam raporundan önce, tarım dışı istihdam ve işsizlik oranı için bir merdiven; her GSYH açıklamasından önce ise büyüme için bir merdiven. Her sözleşme, veri kendi aralığına gelirse $1, gelmezse $0 öder ve her fiyat, o sonucun piyasa olasılığıdır.
Kalshi ekonomik veri piyasaları, bu kategorideki en temiz sözleşmeler arasındadır. Sonuç, federal bir kurum tarafından planlanan saatte yayımlanan bir sayıdır; bu yüzden yoruma çok az yer vardır. 2026’da ise olağanüstü bir ağırlık taşıyorlar: yılın başından bu yana enflasyon yükseliyor, Federal Reserve 16 Eylül’de 2023’ten bu yana ilk kez faiz artırdı ve şimdi ile Aralık arasındaki her CPI ve istihdam verisi, bir başka artış olasılığını etkileyecek.
Bu rehber; piyasaların nasıl çalıştığını, CPI, istihdam ve GSYH işlemlerinin ayrıntılarını, sözleşmelerin nasıl uzlaştığını — hükümet veriyi yayımlamadığında ne olduğunu da dahil ederek — nereden avantaj sağlanabileceğini ve işlem yapmanın maliyetini kapsıyor.
| Göstergeler | Yayımlayan | Yayın zamanı | Piyasa formatı | Neye bağlıdır |
|---|---|---|---|---|
| TÜFE enflasyonu | Çalışma İstatistikleri Bürosu | Aylık, 8:30 a.m. ET | Aylık ve yıllık değişim üzerine dilimler | Enerji, konut, mal fiyatları |
| Tarım dışı istihdam | Çalışma İstatistikleri Bürosu | Genellikle ayın ilk Cuma günü, 8:30 a.m. ET | Eklenen iş sayısı üzerine dilimler | İşe alım, mevsimsel etkiler |
| İşsizlik oranı | Çalışma İstatistikleri Bürosu | İstihdam verileriyle aynı yayın | Oran üzerine dilimler | İşgücü ve işe alım |
| GSYH (ön tahmin) | Ekonomik Analiz Bürosu | Üç aylık, 8:30 a.m. ET | Yıllıklandırılmış büyüme üzerine dilimler | Tüketim, ticaret, stoklar |
| Fed kararı | Federal Açık Piyasa Komitesi | Yılda sekiz toplantı, 2:00 p.m. ET | Artış, sabit tutma veya indirim | Enflasyon ve istihdam verileri |
| Benzin fiyatları | AAA ulusal ortalaması | Günlük | Eşiklerin üstünde veya altında | Petrol fiyatları |
Ekonomik Veri Piyasaları Nasıl Çalışır
Her açıklama kendi sözleşme setine sahiptir. CPI için Kalshi, aylık değişim için 0.1%, 0.2%, 0.3%, 0.4% ve benzeri aralıklar listeleyebilir; her biri için bir sözleşme ve uçlarda "above" ile "below" sözleşmeleri bulunur. Yayınlanan veriyi tam olarak bir aralık kapsar, bu yüzden yalnızca bir sözleşme $1 öder.
Bu da merdiveni bir olasılık dağılımına dönüştürür. 0.3% aralığı 45¢, 0.2% aralığı 25¢ ve 0.4% aralığı 20¢ işlem görüyorsa, piyasanın en olası sonucu 0.3%’tür ve iki yanında da anlamlı ağırlık vardır. Yeni bilgi geldiğinde — petrol fiyatlarında bir sıçrama, ilişkili bir raporda sürpriz gibi — para aralıklar arasında hareket eder ve dağılım kayar. Sözleşmeler ve fiyatların nasıl ilişkilendiğinin temelleri için prediction markets nasıl çalışır yazısına bakın.
Bir aralık satın almak, sayının oraya gelmesine bahis oynamaktır. Birkaç bitişik aralığı birlikte almak, bir bant üzerine bahis oynamaktır. Aşırı fiyatlandığını düşündüğünüz bir aralığı satmak — ya da onun üzerinde NO almak — buna karşı bahis oynamaktır. Her sözleşme bağımsız olarak uzlaştığı için, bir sayının nereye geleceğine dair neredeyse her görüşü ifade edebilirsiniz.
CPI Piyasalarında İşlem Yapmak
CPI, amiral gemisi ekonomik piyasadır ve 2026’da Fed’in en yakından izlediği piyasadır. CNN’in haberine göre, İran savaşı petrol fiyatlarını yukarı çektiği için enflasyon yılın başından bu yana yükseliyor ve Fed, Eylül’deki faiz artışını açıklarken yüksek enflasyona atıfta bulundu.
Yeni yatırımcıları en çok iki teknik nokta zorlar. Birincisi, manşet CPI’daki aylık değişim mevsimsellikten arındırılmış olarak yayımlanır; yıllık değişim ise düzeltilmemiş endeksten hesaplanır. Bunlar farklı biçimde oluşturulan farklı sayılardır ve birine dair sözleşme diğerine çok az ipucu verir. İkincisi, BLS aylık değişimi bir ondalık basamağa yuvarlayarak yayımlar ve sözleşmeler yayımlanan figür üzerinden uzlaşır. Gerçekte 0.249% olan bir değişim 0.2% olarak; 0.251% olan bir değişim 0.3% olarak görünür. Yakın kararlar ekonomiye göre değil, yuvarlamaya göre verilir.
Aydan aya sürprizlerin en büyük sürücüsü genellikle enerjidir; çünkü benzin fiyatları hızlı hareket eder ve doğrudan manşet veriye yansır. Bu da CPI piyasalarını Kalshi’nin benzin fiyatı piyasalarına ve genel olarak petrol haberlerine bağlar. Çekirdek CPI’ın en büyük bileşeni olan barınma maliyetleri ise yavaş hareket eder ve tahmini daha kolaydır. Fed faiz olasılıkları her CPI açıklamasının bir başka artış olasılığını nasıl değiştirdiğini gösterir ve canlı Fed karar sayfası bu fiyatları her on dakikada bir takip eder.
İstihdam Raporu Piyasalarında İşlem Yapmak
Aylık Employment Situation raporu, Kalshi’nin üzerine piyasa açtığı iki manşet sayı üretir: tarım dışı istihdam, yani eklenen net iş sayısı, ve işsizlik oranı. İkisi de aynı anda, genellikle ayın ilk Cuma günü açıklanır.
Tarım dışı istihdam gürültülüdür. İlk tahmin işveren anketine dayanır ve sonraki iki ayın her birinde revize edilir; bazen önemli ölçüde. Piyasa ilk yayımlanan figür üzerinden uzlaşır, bu yüzden revizyonlar sözleşmenizi etkilemez — ama yargınız açısından önemlidir, çünkü büyük revizyonlar dizisi ilk açıklamanın ne kadar belirsiz olduğunu gösterir. Gürültü aynı zamanda politiktir: Ağustos 2025’te, büyük aşağı yönlü revizyonlar içeren zayıf bir raporun ardından başkan, Bureau of Labor Statistics komiserini görevden aldı. Politik olayların nasıl piyasa riski yarattığına dair daha fazla bilgi isteyen yatırımcılar prediction market insider trading regulation analizimizi okuyabilir.
İşsizlik oranı ayrı bir hanehalkı anketinden gelir ve onda birlik puanlar halinde hareket eder. Aydan aya tarım dışı istihdamdan daha az oynaktır; bu da aralıklarını daha dar ve piyasalarını daha sıkı fiyatlanmış hale getirir. Fed’in Eylül’de tanımladığı gibi dirençli kalan bir işgücü piyasası, işsizlik oranını istikrarlı tutar ve merkez bankasına enflasyona odaklanma alanı sağlar.
GSYH Piyasalarında İşlem Yapmak
GSYH piyasaları, Bureau of Economic Analysis’in çeyreklik büyüme için önden tahminine göre uzlaşır; bu değer yıllıklandırılmış oran olarak ifade edilir. Önden tahmin, çeyrek bittikten yaklaşık bir ay sonra gelir ve ardından iki kez revize edilir; iş verilerinde olduğu gibi, sözleşme ilk figür üzerinden uzlaşır.
GSYH, göründüğünden daha zordur; çünkü envanterler, net ihracat ve kamu harcamaları gibi birkaç oynak bileşen manşet veriyi bir puan veya daha fazla oynatabilir. Kamuya açık nowcast’ler yardımcı olur. Federal Reserve Bank of Atlanta’nın GDPNow modeli, her veri noktası geldikçe mevcut çeyreğe ilişkin tahminini günceller ve yatırımcılar bunu yakından izler. Cleveland Fed de enflasyon için benzer bir nowcast yayımlar. Hiçbiri garanti değildir, ancak her ikisi de piyasa fiyatlarıyla karşılaştırabileceğiniz veriye dayalı bir temel sağlar.
GSYH piyasaları makro tahtadaki diğer unsurlarla da bağlantılıdır. Zayıf bir önden tahmin, Fed’in faiz artırımlarına ara verme olasılığını yükseltir; güçlü bir tahmin ise tam tersini yapar. Bu yüzden yatırımcılar çoğu zaman GSYH aralıklarını Fed sözleşmeleriyle birlikte, ekonomi hakkında tek bir görüş olarak taşır. ekonomi piyasaları takipçimiz, hem Polymarket hem de Kalshi üzerinde fiyatladığımız Fed sözleşmelerini her on dakikada bir güncellenmiş şekilde gösterir.
Uygulamalı Örnek: Bir CPI Merdiveniyle İşlem Yapmak
Diyelim ki aylık CPI merdiveni 0.2% için 25¢, 0.3% için 45¢ ve 0.4% için 20¢ gösteriyor; kalan aralıklar da yaklaşık 10¢’yi paylaşıyor. Piyasanın görüşü nettir: en olası sonuç 0.3%’tür ve 0.4% veya daha yüksek bir veri yaklaşık dörtte bir olasılıktır.
Şimdi diyelim ki anket ayı boyunca benzin fiyatları sert yükseldi ve sizin kendi tahmininiz 0.4% için 20¢ yerine 30% olasılık veriyor. 0.4% aralığını 20¢’ye almak, komisyonlar öncesi sözleşme başına yaklaşık 10¢ beklenen değer verir — siz, değeri 30¢ olduğunu düşündüğünüz bir şey için 20¢ ödersiniz. 200 sözleşmede bu, beklenen 60¢ değere karşı 40¢ maliyet demektir. Yine de çoğu zaman kaybedersiniz; işlemin gerekçesi sonucun olası olması değil, fiyatın sizin olasılık tahmininizden düşük olmasıdır.
Yön konusunda haklı olup büyüklükten emin değilseniz, 0.4% ve 0.5% aralıklarını birlikte almak bahsi bir bant içine yayar. 0.2% aralığını satmak ya da onun üzerinde NO almak, aynı görüşü ifade etmenin ters görüntüsüdür. prediction market odds açıklamamız, her aralık fiyatının bir spor kitabının vereceği oranlara nasıl dönüştüğünü gösterir.
Bu Piyasalar Nasıl Uzlaşır — ve Veri Gecikirse Ne Olur
Ekonomik sözleşmeler, ilgili kurum tarafından ilk yayımlanan figür üzerinden uzlaşır. Tam seri için — manşet mi çekirdek mi, mevsimsellikten arındırılmış mı değil mi, aylık mı yıllık mı — her piyasanın kurallarını kontrol edin; çünkü ödeme kararını piyasanın başlığı değil kurallar verir. prediction markets nasıl uzlaşır açıklamamızda nelere bakmanız gerektiği anlatılıyor.
En önemli özel durum gecikmiş açıklamadır. 1 Ekim ile 12 Kasım 2025 arasındaki federal hükümet kapanması sırasında — 43 günle rekor sürede — istatistik kurumları çalışmayı durdurdu ve açıklamalar ertelendi. Ekim 2025 CPI hiçbir zaman yayımlanmadı. Kalshi’nin bu sözleşmelere ilişkin kuralları, bir açıklama geciktiğinde vadenin uzatılmasını ve veri hiç gelmezse bir yedek tarih belirlenmesini sağlar; yatırımcıların tam da içinde bulunduğu durum buydu.
Pratik ders şudur: "takvime bağlı veri" ancak onu yayımlayan hükümet kadar güvenilirdir. Bir kapanma olasıysa, etkilenen dönemdeki açıklamalara bağlı sözleşmeler ek zamanlama riski taşır ve para beklenenden çok daha uzun süre kilitli kalabilir.
Avantaj Nereden Gelebilir
Ekonomik piyasalar rekabetçidir. Profesyonel tahminciler her büyük açıklama için uzlaşma tahminleri yayımlar ve piyasanın en olası aralığı genellikle bu uzlaşmaya yakın olur. Piyasayı yenmek, uzlaşmadan daha iyi bir görüşe sahip olmayı gerektirir; bu da zordur.
Üç kaynak yardımcı olur. GDPNow ve Cleveland Fed’in enflasyon nowcast’i gibi tahminler sürekli güncellenir ve bazen uzlaşmadan sapar. Daha erken gelen veri açıklamaları daha sonraki veriler hakkında bilgi taşır: resmi istihdam raporundan iki gün önce yayımlanan ADP özel sektör istihdam raporu ve haftalık işsizlik maaşı başvuruları işgücü piyasasına dair bir şeyler söyler. Ve yüksek frekanslı fiyatlar — özellikle benzin — BLS’den önce CPI’ın enerji bileşeni hakkında size çok şey anlatır.
Bunların hiçbiri gizli değildir; bu yüzden çoğu zaten fiyata yansımıştır. Daha güvenilir avantaj, uygulamadadır: limit emirleri kullanmak, spread’den kaçınmak ve açıklamaya doğru işlem yapmamak. beklenen değer rehberimiz, bir aralığın fiyatının ödemeye değip değmeyeceğine nasıl karar vereceğinizi açıklar; EV hesaplayıcımız ise rakamları hesaplar.
Açıklama Anı
Doğu saatiyle 8:30’da sayı yayımlanır ve piyasalar fiilen anında uzlaşır — sayıyı içeren aralık $1’e gider, diğerleri $0’a. Öncesindeki dakikalarda, market maker’lar açıklamada yakalanmamak için kotasyonlarını geri çektiğinden likidite çoğu zaman incelir.
Bu bir tuzak yaratır. Açıklamadan hemen önce market emri veren bir yatırımcı, zaten birazdan belirlenecek bir pozisyon için geniş bir spread ödeyebilir. Emirlerinizi açıklamadan çok önce verin, market emirleri yerine limit emirleri kullanın ve son saniyede dolmasını istemeyeceğiniz bekleyen emirleri iptal edin. limit emirleri rehberimiz bunun nasıl yapılacağını anlatır; prediction market likiditesi rehberimiz ise kitapların planlı olaylardan önce neden inceldiğini açıklar.
Ücretler, Faiz ve Maliyetler
Kalshi her işlem için 0.07 × contracts × price × (1 − price) ücret alır ve bunu en yakın cente yuvarlar. Bir CPI aralığında 200 sözleşmeyi 35¢’den almak, yaklaşık $3.19 ücret dışında $70 maliyet oluşturur. Sözleşme uzlaştığında ücret alınmaz. Kalshi ücretleri açıklamamız formülü adım adım anlatır; piyasa ücret hesaplayıcımız her işlem için hesaplama yapar.
Kalshi ayrıca boşta duran nakde yılda yaklaşık 4% faiz öder; bu, çoğu sözleşme haftalar içinde uzlaştığı için bu piyasalar açısından önemlidir. Açıklamalar arasında bekleyen para, hiç değilse faiz kazanır. Kalshi incelememiz faiz programını ve platformun diğer özelliklerini kapsar.
Ekonomik Piyasaları Korunma Amaçlı Kullanmak
Ekonomik veri piyasaları aynı zamanda bir korunma aracıdır. Enflasyonla birlikte maliyetleri artan bir işletme, kısmi koruma için yüksek CPI aralıklarını satın alabilir; faiz artışından endişe eden bir borçlu ise Fed’i harekete geçirecek aralıkları alabilir. Sözleşmeler, tam da zarar veren senaryolarda ödeme yapar; korunmanın amacı da budur. prediction markets ile korunma rehberimiz bu pozisyonların nasıl boyutlandırılacağını açıklar.
Nasıl Başlanır
Kalshi, ABD ekonomik veri piyasaları için ana platformdur. CFTC tarafından designated contract market olarak düzenlenir ve dolar cinsinden uzlaşır; Kalshi’ye para yatırma rehberimiz hesap fonlamayı kapsar. Polymarket, Fed karar piyasaları ve bazı makro sorular listeler, ancak ekonomik veri kapsamı daha dardır — Polymarket vs Kalshi yazısına bakın. Daha geniş tablo için en iyi prediction market uygulamaları sıralamamız tüm platformları karşılaştırır.
Tek bir göstergeyle başlayın, işlem yapmadan önce birkaç açıklama boyunca onu takip edin ve her seferinde piyasa fiyatlarını uzlaşma tahminleri ve nowcast’lerle karşılaştırın. Kârlar gerçekleştiğinde vergilendirilir ve Kalshi 1099-MISC düzenler; prediction market vergi rehberimize bakın.
Sıkça Sorulan Sorular
Kalshi’de CPI üzerine bahis yapabilir misiniz?
Evet. Kalshi, aylık her CPI açıklaması için, sayının hangi aralığa düşeceğine dair sözleşmeler listeler. Yayımlanan sayıyı içeren aralık $1 öder, diğerleri hiçbir şey ödemez.
Kalshi CPI piyasaları ne zaman uzlaşır?
Bureau of Labor Statistics veriyi yayımladığında, genellikle Doğu saatiyle 8:30’da. Sözleşmeler, daha sonraki revizyonlara değil, ilk yayımlanan sayıya göre uzlaşır.
Kalshi istihdam raporu piyasaları revize edilmiş sayıları kullanır mı?
Hayır. İlk yayımlanan figür üzerinden uzlaşır. Tarım dışı istihdam tahminleri sonraki iki ayda revize edilir, ancak bu revizyonlar uzlaşmış sözleşmeleri etkilemez.
Hükümet kapanması sırasında Kalshi ekonomik piyasalarına ne olur?
Bir açıklama gecikirse kurallar vadenin uzatılmasını sağlar; veri hiç gelmezse bir yedek tarih belirlenir. 2025 kapanması sırasında Ekim 2025 CPI hiçbir zaman yayımlanmadı. prediction markets nasıl uzlaşır rehberimize bakın.
Ekonomik veri piyasalarında nasıl avantaj sağlarım?
Piyasa fiyatlarını uzlaşma tahminleri ve Atlanta Fed’in GDPNow’u gibi kamuya açık nowcast’lerle karşılaştırın ve ADP istihdamı gibi daha erken açıklamaları izleyin. Bunun çoğu zaten fiyatlanmıştır; bu yüzden disiplinli uygulama ve limit emirleri daha güvenilir avantajdır.
Kalshi ekonomik piyasalarında ücretler nelerdir?
Kalshi her işlem için 0.07 × contracts × price × (1 − price) ücret alır. Uzlaşmada ücret yoktur ve boşta duran nakit yılda yaklaşık 4% kazanır.
Polymarket’te ekonomik veri piyasaları var mı?
Polymarket, Fed karar piyasaları ve bazı makro sorular listeler; ancak Kalshi’de CPI, istihdam ve GSYH sözleşmelerinin kapsamı daha geniştir. Polymarket vs Kalshi yazısına bakın.
CPI açıklamaları Fed faiz olasılıklarını nasıl etkiler?
Beklentiden yüksek bir veri, faiz artışı olasılığını yükseltir; daha zayıf bir veri ise düşürür, genellikle açıklamadan sonraki saniyeler içinde. Fed faiz olasılıkları mevcut fiyatlamayı gösterir.
